A TD Securities afirmou que uma leitura mais fraca do Índice de Preços no Consumidor (IPC) do Canadá fez o USD/CAD subir, com a divergência de taxas a continuar a orientar o par. O banco referiu a realização de mais-valias numa estratégia longa de put spread sobre o USD/CAD na passada sexta-feira, ao mesmo tempo que apontou a força generalizada do dólar norte-americano como um fator que pode limitar movimentos sustentados de queda.
Os estrategas esperam que o par permaneça num intervalo mais elevado, argumentando que a fraqueza do USD/CAD abaixo de 1,40 poderá ser limitada, uma vez que o limiar para uma subida de taxas pela Reserva Federal é mais baixo do que para o Banco do Canadá. Acrescentaram que preços do petróleo mais altos, na sequência de mais um choque global de oferta, podem apoiar o dólar canadiano nos cruzamentos, mas não face ao dólar norte-americano. A projeção da TD mantém o USD/CAD em torno de 1,39 ao longo do 2.º semestre de 2026.
Estratégias de Trading com Derivados para o USD/CAD
Aconselhamos os traders de derivados a concentrarem-se em estratégias otimistas (bullish) para o USD/CAD, como a compra de call spreads ou a venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) abaixo de 1,38. Com a inflação no Canadá a arrefecer recentemente para 2,1% enquanto o índice de preços no consumidor nos EUA se mantém teimosamente nos 2,9%, a divergência de taxas de juro está a aumentar. Este diferencial dá ao Banco do Canadá mais margem para aliviar a política monetária em comparação com a Reserva Federal, o que deverá manter o dólar norte-americano estruturalmente mais forte.
Apostas em Cruzamentos Cambiais e Tendências Históricas do Diferencial de Rendibilidades
Apesar de choques globais na oferta de petróleo terem empurrado o Brent novamente para perto de 82 dólares por barril, este impulso energético não ajudará o dólar canadiano a superar a força do dólar norte-americano. Em vez disso, sugerimos que os traders usem posições longas em CAD em pares cruzados, como vender EUR/CAD ou GBP/CAD. Isto permite beneficiar de preços do petróleo mais elevados sem enfrentar a vantagem dominante das taxas de juro dos EUA.
Olhando para as tendências históricas, quando o diferencial de rendibilidades das obrigações a 2 anos EUA-Canadá se alarga para lá de 70 pontos base, o USD/CAD tende a resistir fortemente a cair abaixo do nível de 1,40. Nas próximas semanas, esperamos que o par oscile em torno de 1,39, tornando as estratégias de volatilidade de curto prazo particularmente atrativas. Montar estratégias de opções em intervalo estreito, como iron condors, permitirá aos traders tirar partido desta consolidação.
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