USD/CAD subiu ligeiramente na segunda-feira, depois de os dados de inflação do Canadá referentes a junho terem ficado aquém das previsões e de o dólar norte-americano se ter fortalecido em mercados voláteis, moldados pelas tensões no Médio Oriente. O par negociava perto de 1,4045, com um ganho de 0,17%. O IPC (CPI) total caiu 0,4% em termos mensais, face a expectativas de uma descida de 0,2%, invertendo a subida de 1,0% em maio e registando a maior queda mensal desde dezembro de 2024. Em termos homólogos, a inflação abrandou para 2,8% face a 3,2%, ligeiramente abaixo da previsão de 2,9%, enquanto o IPC subjacente do Banco do Canadá (BoC) subiu 0,1% após 0,6% e a taxa subjacente anual recuou para 2,1% face a 2,2%. O BoC elevou a sua previsão de inflação para 2026 para 2,5%, a partir de 2,3%, e projetou um regresso a 2% no início de 2027.
O petróleo e o dólar oscilaram à medida que mensagens transmitidas por intermediários aumentaram a perspetiva de negociações, antes de surgir a notícia de um bloqueio naval imediato dos Houthis contra a Arábia Saudita. O WTI negociava em torno de 81,00 dólares, abaixo de 84,42 dólares, enquanto o Índice do Dólar dos EUA (DXY) se mantinha perto de 100,90, após um mínimo intradiário de 100,65, mantendo pressão sobre o dólar canadiano, ligado às matérias-primas. O BoC define a política em oito reuniões agendadas por ano, visando uma inflação de 1–3%, e pode usar flexibilização quantitativa (QE) ou restrição quantitativa (QT) a par das taxas de juro. A QE foi utilizada em 2009–11 durante a Grande Crise Financeira, enquanto a QT envolve terminar as compras e o reinvestimento de obrigações que vão vencendo.
Estratégias com Derivados para o USD/CAD à medida que a Inflação no Canadá Arrefece
Acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se para um USD/CAD mais forte nas próximas semanas, à medida que a inflação no Canadá arrefece mais depressa do que o antecipado. Com a inflação total a cair para 2,8% e o IPC subjacente a situar-se em 2,1%, intensifica-se a pressão monetária sobre o dólar canadiano. Recomendamos a utilização de opções call de curto prazo sobre o USD/CAD para captar este impulso ascendente, à medida que o par testa níveis-chave de resistência.
Volatilidade do Mercado Energético e Coberturas via Opções
A escalada do conflito no Médio Oriente, evidenciada pelo recente bloqueio naval dos Houthis contra a Arábia Saudita, introduz elevada volatilidade nos mercados energéticos. Embora o crude West Texas Intermediate tenha recuado para 81,00 dólares, disrupções súbitas na oferta podem facilmente empurrar o petróleo de novo na direção do recente máximo de 84,42 dólares. Para se proteger contra estas oscilações imprevisíveis, sugerimos a utilização de estratégias de opções do tipo straddle, para beneficiar de movimentos fortes em qualquer direção.
Historicamente, quando o diferencial de rendimentos entre obrigações do Estado dos EUA e do Canadá se alarga, o USD/CAD tende a romper níveis-chave de resistência, à semelhança dos padrões observados durante as mudanças de política monetária no final de 2024. A recuperação do Índice do Dólar dos EUA para 100,90 sinaliza uma procura robusta por ativos de refúgio, o que deverá manter o “greenback” sustentado. Aconselhamos os traders a estabelecerem bull call spreads para limitar o custo do prémio, ao mesmo tempo que apontam a novos ganhos no par cambial.
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