O ouro desceu em direcção aos 4.000 dólares no início da sessão asiática de segunda-feira, prolongando um período de negociação em torno desse nível psicológico após uma queda de 14% no segundo trimestre, o seu pior desempenho trimestral desde 2013. A escalada das hostilidades entre os EUA e o Irão fez subir os preços do petróleo, alimentando preocupações com a inflação e reforçando as expectativas de que as taxas de juro norte-americanas se mantenham mais elevadas por mais tempo, o que reduz o atractivo de um activo sem rendimento como o ouro. Mesmo com a inflação ao consumidor e ao produtor nos EUA a abrandar, as pressões nos preços ligadas à energia mantiveram os mercados em alerta.
As expectativas sobre as taxas ajustaram-se em conformidade, e os traders atribuem agora uma probabilidade de 61,4% a uma subida de taxas pela Reserva Federal em Setembro, com base na ferramenta CME FedWatch. Os EUA realizaram uma nona noite de ataques contra o Irão, enquanto responsáveis iranianos disseram que um cessar-fogo com Washington foi, na prática, abandonado. Foram reportadas sirenes de ataque aéreo em todo o Bahrein depois de o Irão ter lançado mísseis balísticos e drones de ataque de sentido único contra locais no Bahrein, Jordânia, Kuwait e Iraque, aumentando o risco de novas perturbações nos fluxos de energia através da estreita via marítima.
Pressões sobre o preço do ouro e estratégias de negociação
Estamos a acompanhar a dificuldade do ouro em manter-se perto da fasquia dos 4.000 dólares, numa altura em que o agravamento das tensões entre os EUA e o Irão empurra os preços da energia em alta e reaviva receios de inflação. Com a ferramenta CME FedWatch a indicar agora uma probabilidade de 61,4% de uma subida de taxas pela Reserva Federal em Setembro, a pressão sobre activos sem rendimento está a aumentar. Os traders de derivados devem preparar-se para a continuação de pressão descendente sobre o metal amarelo nas próximas semanas.
Recomendamos que os traders se foquem na compra de opções put de curto prazo sobre XAU/USD para tirar partido deste momentum de queda. As tendências históricas mostram que, quando o ouro perde sustentação em períodos de taxas de juro elevadas, os níveis de suporte podem ceder rapidamente. Apontar ao próximo nível-chave de suporte perto dos 3.800 dólares, através de bear put spreads, ajudará a gerir o risco enquanto se capta este movimento de descida.
Cobertura da volatilidade e exposição ao mercado de energia
Como a escalada do conflito no Médio Oriente deverá manter a volatilidade do mercado extremamente elevada, é também necessário proteger contra subidas súbitas de preço. O uso de long straddles permite beneficiar de movimentos bruscos em qualquer direcção à medida que surgem manchetes geopolíticas. Esta abordagem é particularmente eficaz quando a volatilidade implícita sobe durante conflitos militares.
Devemos também olhar para os mercados de energia para cobrir as nossas posições, uma vez que o cessar-fogo abandonado ameaça os embarques de petróleo. Historicamente, uma subida repentina do preço do petróleo rapidamente se reflecte nos dados globais de inflação, reforçando o argumento para taxas de juro mais elevadas. A compra de opções call sobre crude pode compensar potenciais perdas nas nossas operações com ouro se os preços da energia voltarem a disparar.
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