Os dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostraram que as posições líquidas longas não comerciais em ouro recuaram ligeiramente na última semana de reporte. O número desceu para 186,7 mil contratos, face a 194,2 mil anteriormente.
O movimento aponta para uma redução moderada do posicionamento especulativo, com base nos dados de compromissos em futuros e opções da CFTC. As variações semanais desta série são frequentemente acompanhadas para detetar mudanças na exposição de mercado, e não como uma medida direta da procura física.
Posicionamento Especulativo e Implicações de Mercado
A recente descida semanal das posições líquidas não comerciais em ouro na CFTC, de 194,2 mil para 186,7 mil contratos, mostra que os grandes especuladores estão temporariamente a recuar. Consideramos que este recuo pontual indica um arrefecimento de curto prazo, o que significa que os preços do ouro poderão transacionar de lado ou ceder ligeiramente nas próximas semanas. No entanto, os dados históricos mostram que quedas semelhantes, inferiores a 5% nas posições líquidas longas, tendem muitas vezes a criar bons pontos de entrada para compradores, em vez de sinalizarem um colapso do mercado.
Fatores Económicos Mais Amplos e Estratégias de Trading
Importa analisar esta descida em conjunto com fatores macroeconómicos mais amplos em 2026, incluindo esperados cortes de taxas de juro por parte da Reserva Federal, que tipicamente favorecem ativos sem rendimento, como o ouro. Além disso, os bancos centrais globais compraram umas expressivas 1.037 toneladas de ouro em 2023 e mantiveram ritmos de compra historicamente elevados ao longo de 2024 e 2025. Os traders de derivados deverão aproveitar este período de arrefecimento para acumular posições longas via opções, em vez de entrarem em pânico e venderem.
Recomendamos a implementação de estratégias de risco limitado, como bull call spreads, visando níveis-chave de suporte em torno dos 2.300 dólares por onça. Os traders podem também vender opções put fora do dinheiro para encaixar prémio enquanto aguardam o regresso do ímpeto especulativo. Tendo em conta as tensões globais em curso e os elevados níveis de endividamento público, esperamos que este recuo especulativo seja de curta duração.
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