O ouro subiu cerca de 0,92% na sexta-feira, com o XAU/USD a negociar nos 4.013 dólares, depois de ter tocado um mínimo intradiário de 3.959 dólares, numa altura em que o reacender das hostilidades entre os EUA e o Irão impulsionou os preços da energia e alimentou preocupações com a inflação. Notícias de uma nova escalada penalizaram o apetite pelo risco, mesmo com as ações norte-americanas a continuarem a recuperar, ajudando a sustentar a procura pelo metal sem rendimento. O Axios referiu que a administração Trump está a enviar dezenas de aviões adicionais de reabastecimento para Israel, antecipando uma possível expansão das operações militares.
Os dados dos EUA foram mistos para o ouro. O índice de confiança do consumidor da Universidade do Michigan, em julho, melhorou para 54 face a 50,7, enquanto as expectativas de inflação a um ano recuaram para 4,2% (de 4,6%) e as expectativas a cinco anos permaneceram em 3,3%. Nos mercados de taxas, o Prime Terminal indicou uma probabilidade de quase 61% de uma subida de taxas pela Fed na reunião de 28 de outubro, enquanto a decisão de julho está a ser descontada como manutenção, com 76% de probabilidade; o calendário da próxima semana inclui dados do emprego e os PMIs “flash” da S&P Global antes do período de blackout da reunião de 29 de julho. Do ponto de vista técnico, o RSI mantém-se abaixo de 50; o suporte situa-se nos 4.000 dólares e depois em 3.959, 3.900 e 3.886 dólares, enquanto a resistência é vista entre 4.125 e 4.175 dólares, seguida da média móvel simples (SMA) de 50 dias nos 4.291 dólares e da SMA de 200 dias nos 4.495 dólares, antes dos 4.500 dólares.
Tensões geopolíticas e pressões inflacionistas impactam o ouro
À medida que acompanhamos a escalada do conflito entre os EUA e o Irão, as tensões geopolíticas estão a pressionar em alta os preços da energia e a manter o ouro volátil perto da fasquia dos 4.013 dólares. Embora estes receios tenham impulsionado temporariamente o metal, importa lembrar que o aumento dos custos energéticos alimenta a inflação, o que eleva a probabilidade de a Reserva Federal subir as taxas mais tarde este ano. Historicamente, choques geopolíticos geram picos de curto prazo no ouro, mas a persistência de ameaças de subidas de juros tende a limitar estes ganhos.
Apesar de o ouro ter recuperado o nível-chave dos 4.000 dólares, a configuração técnica global mantém-se negativa, com o Índice de Força Relativa (RSI) abaixo do nível neutro de 50. Para traders de derivados, recomendamos a compra de opções “put” ou a montagem de “bear call spreads” perto da zona de resistência entre 4.125 e 4.175 dólares. Se o ouro não conseguir romper esta linha de tendência descendente, antecipamos uma queda rápida de regresso aos níveis de suporte-chave de 3.959 e 3.900 dólares.
Estratégias de negociação e perspetivas de mercado antes de divulgações-chave de dados
Com a próxima semana a trazer dados cruciais do emprego nos EUA e os PMIs “Flash” da S&P Global mesmo antes da reunião da Fed de 29 de julho, antecipamos uma subida acentuada da volatilidade implícita. Os traders podem tirar partido disso recorrendo a “long straddles” ou “strangles” para beneficiar de movimentos fortes em qualquer direção, à medida que o mercado assimila estes indicadores económicos. Esta abordagem é particularmente plausível, dado que períodos anteriores de volatilidade no blackout pré-reunião, historicamente, têm conduzido a oscilações acentuadas e de curto prazo nos derivados sobre ouro.
Devemos também acompanhar de perto a mudança nas expectativas de taxas de juro, com os mercados a descontarem atualmente uma probabilidade de 61% de uma subida em outubro. Este pano de fundo “hawkish”, apoiado por comentários recentes de responsáveis da Fed, significa que qualquer “relief rally” no ouro deverá enfrentar forte pressão vendedora perto da média móvel de 50 dias, nos 4.291 dólares. Posicionar-se para uma tendência negativa de médio prazo, enquanto se faz “hedge” contra manchetes geopolíticas súbitas, será o nosso foco principal nas próximas semanas.
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