O USD/CAD manteve-se praticamente inalterado depois de o Banco do Canadá ter deixado a política monetária sem alterações. O comunicado do banco adotou uma postura cautelosa relativamente ao crescimento e à inflação, eliminando referências a subidas e descidas das taxas de juro, ao mesmo tempo que descreveu o crescimento como a melhorar, mas sujeito a riscos, e a inflação como elevada, mas a abrandar. O governador Tiff Macklem sublinhou a incerteza e afirmou que o dólar canadiano não é um fator determinante nas decisões de política monetária.
A estimativa de valor justo da Scotiabank para o USD/CAD à vista recuou ligeiramente para 1,3974, o nível mais baixo em quase um mês, e o seu enquadramento continua modestamente favorável ao CAD. No gráfico, o par desceu abaixo da retração de 23,6% da subida de maio/junho em 1,4083, enquanto os osciladores mantêm um viés baixista. O próximo nível em destaque é o suporte da retração de 38,2% em 1,3981, sendo expectável que quaisquer ligeiros ressaltos do USD se dissipem antes da zona de mínimos a intermédios de 1,41.
Recomendações de Trading e Momentum Atual
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para um dólar canadiano mais forte face ao dólar norte-americano nas próximas semanas. Com o Banco do Canadá a manter a política inalterada, o par USD/CAD está a mostrar sinais claros de momentum descendente. Devemos procurar vender USD/CAD (posições curtas) ou comprar opções call sobre CAD, com o par a negociar perto do nível de 1,40, apontando a uma queda em direção ao suporte de 1,3981.
Fundamentais Macro e Gestão de Risco
Indicadores económicos recentes do segundo trimestre de 2026 mostram a taxa de inflação anual do Canadá a manter-se estável perto de 2,3%, reduzindo a pressão imediata para cortes agressivos nas taxas de juro. Adicionalmente, o estreitamento dos diferenciais de rendimentos entre obrigações soberanas canadianas e norte-americanas tem historicamente aberto caminho a uma valorização do CAD. Quando a taxa de câmbio USD/CAD não consegue romper acima do patamar de 1,41, os dados históricos mostram que frequentemente recua em direção ao seu valor justo, atualmente estimado em 1,3974.
Aconselhamos vender em quaisquer pequenos ressaltos do USD que façam o par regressar à zona intermédia de 1,41. O uso de opções put de curto prazo, com vencimentos de três a quatro semanas, ajudará a capturar este movimento descendente, ao mesmo tempo que permite gerir o risco. Devemos acompanhar de perto as próximas divulgações do PIB e do emprego no Canadá, uma vez que dados fortes deverão acelerar a descida em direção a 1,3981.
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