A vice-governadora do Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, afirmou na quinta-feira que a inflação do Reino Unido teria estado na meta de 2% do banco central não fosse a guerra no Médio Oriente. Acrescentou ainda que o choque da guerra com o Irão é menos provável de se enraizar na dinâmica inflacionista e que o BoE está numa boa posição para acompanhar a evolução da situação.
A libra esterlina mostrou pouca reação imediata. No momento da publicação, o GBP/USD recuava 0,12%, perto de 1,3520, à medida que o dólar norte-americano recuperava. Em separado, o FXS Speechtracker atribuiu aos comentários uma pontuação de 3,2/10, abaixo da média histórica de 4,1/10 da oradora, sinalizando um ligeiro viés dovish.
Perspetiva dovish para o Banco de Inglaterra e para a libra
Devemos posicionar-nos para um Banco de Inglaterra mais dovish nas próximas semanas, à medida que os decisores sinalizam que as pressões inflacionistas subjacentes estão a esmorecer. Com a vice-governadora Breeden a desvalorizar o impacto de longo prazo dos choques geopolíticos no Médio Oriente, o ciclo de cortes de taxas no Reino Unido poderá acelerar mais do que o mercado atualmente incorpora nos preços. Esperamos que isto exerça pressão em baixa sobre a libra esterlina, sobretudo porque a moeda enfrenta resistência perto do nível de 1,3520 face a um dólar norte-americano em recuperação.
Estratégias de negociação para uma viragem dovish da política
Para tirar partido desta mudança, os traders de derivados deverão considerar posições curtas em GBP/USD ou a compra de opções put sobre a libra. Historicamente, quando o BoE adota um viés dovish enquanto a Reserva Federal dos EUA permanece cautelosa, a libra tende a subdesempenhar — tal como nas tendências posteriores ao pico da inflação observadas no final de 2024. Dados recentes mostram que o IPC do Reino Unido tem oscilado perto do intervalo de 2,0% a 2,5%, e qualquer nova queda na inflação dos serviços deverá desencadear cortes de taxas mais agressivos.
Recomendamos também apostar em futuros de taxas de juro de curto prazo, como os contratos Sonia a três meses (Sterling Overnight Index Average), que tendem a beneficiar à medida que aumentam as expectativas de cortes de taxas. Se o BoE avançar para cortar a taxa diretora do intervalo recente em torno de 5,0% para perto de 4,5% ou menos até ao outono, estes contratos deverão registar uma reavaliação em alta significativa. Este enquadramento oferece uma configuração com elevada probabilidade para traders de opções comprarem opções call sobre futuros Sonia, capturando um ambiente de descida das yields.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
