Pontos-chave
- O ouro caiu abaixo dos 4.100 dólares, numa altura em que novos ataques entre os EUA e o Irão fizeram subir o preço do petróleo e reacenderam receios de inflação (subida generalizada dos preços).
- O XAUUSD (ouro face ao dólar dos EUA) negociou perto dos 4.070 no gráfico diário, a recuar cerca de 1,2% na sessão.
- A subida do petróleo apoiou o dólar, as yields das Treasuries (taxas de juro implícitas nas obrigações do Tesouro dos EUA) e as expectativas de uma Reserva Federal mais restritiva (manter juros altos ou subir juros).
- O Estreito de Ormuz mantém-se no centro das atenções, porque uma interrupção no transporte marítimo pode pressionar ainda mais os preços da energia.
- No gráfico diário do XAUUSD, a resistência (zona onde o preço tende a travar subidas) mais próxima está nos 4.120, enquanto os 4.060 são o primeiro suporte (zona onde o preço tende a travar quedas) a vigiar.
O ouro caiu abaixo dos 4.100 dólares por onça (unidade de medida usada no mercado de metais preciosos) na segunda-feira, depois de novas trocas militares entre os Estados Unidos e o Irão terem empurrado o petróleo para cima e trazido de volta as preocupações com a inflação.
O XAUUSD (ouro/dólar) negociou perto dos 4.070 no gráfico diário apresentado, a descer cerca de 1,2% durante a sessão. O movimento voltou a colocar o ouro sob pressão, depois de o metal não conseguir manter-se acima da zona dos 4.100.
A queda mostra que a tensão geopolítica nem sempre apoia o ouro de forma imediata. Nesta sessão, o mercado pareceu mais focado em como a subida do petróleo pode afetar a inflação e a política da Reserva Federal (banco central dos EUA).
Com o petróleo a subir, o dólar e as yields das Treasuries (taxas de juro das obrigações do Tesouro dos EUA) também avançaram. Isso pressionou o ouro, que não paga juros, mesmo com a incerteza geopolítica a manter-se elevada.
Porque é que os investidores estão a acompanhar o ouro
O ouro está entre duas forças de mercado.
O aumento do risco geopolítico pode reforçar o interesse no ouro como ativo de proteção (usado para reduzir risco em períodos de stress). Mas o mesmo conflito está a fazer subir o petróleo e a aumentar os receios de inflação.
Expectativas mais altas de inflação podem levar os bancos centrais a manter uma política restritiva (juros altos e menos estímulos) ou a considerar novas subidas de juros. Isso tende a apoiar as yields das obrigações e o dólar, e aumenta o custo de manter ouro, que não dá rendimento nem juros.
Para quem negoceia XAUUSD, o ponto-chave não é apenas se a tensão geopolítica aumenta. O efeito dessa tensão no petróleo, nas expectativas de inflação, nas yields e no dólar pode pesar mais na direção imediata do ouro.
Risco de inflação volta ao centro das atenções
A inflação voltou a estar em destaque depois da nova subida do petróleo.
A mais recente atualização de política monetária da Reserva Federal mostrou que a inflação subiu nos últimos meses, com pressões nos preços influenciadas por tarifas (impostos sobre importações), custos de energia ligados à guerra e procura forte associada ao investimento em inteligência artificial (tecnologia que permite a sistemas informáticos aprender e executar tarefas complexas).
Esse contexto ajuda a explicar porque é que a subida do petróleo pressionou o ouro, em vez de provocar uma procura clara por refúgio.
Um choque prolongado na energia pode manter elevadas as expectativas de inflação e reduzir a margem para uma política monetária mais acomodatícia (juros mais baixos). Isto é relevante para o ouro, porque o metal não paga juros.
Se o mercado continuar a antecipar uma Reserva Federal mais firme, o ouro pode manter-se sensível aos movimentos do dólar e das yields das Treasuries.
Riscos no Estreito de Ormuz aumentam a incerteza
A pressão recente sobre o ouro também reflete a incerteza em torno do Estreito de Ormuz.
Os EUA e o Irão trocaram novos ataques no fim de semana, enquanto Teerão voltou a afirmar que o Estreito de Ormuz seria fechado. Esta via marítima é uma das rotas mais importantes do mundo para o transporte de energia, pelo que qualquer interrupção pode afetar rapidamente o preço do petróleo e as expectativas de inflação.
Para o ouro, o efeito é misto. Um conflito mais amplo pode aumentar a procura defensiva, mas se a reação inicial do mercado for um petróleo mais caro, expectativas de inflação mais altas e yields em subida, o metal pode recuar.
Isto torna importante acompanhar a atividade real de transporte marítimo confirmada. O mercado vai observar se o fluxo de navios no estreito se mantém estável ou se o risco de interrupção começa a afetar de forma mais direta o mercado físico da energia (compra e venda do produto real, e não apenas contratos financeiros).
Níveis-chave de negociação
| Nível de preço | O que o mercado está a vigiar |
| 4.200 dólares | Zona de recuperação mais ampla se a força compradora aumentar |
| 4.160 dólares | Resistência secundária acima do intervalo atual |
| 4.120 dólares | Resistência imediata perto do máximo da sessão |
| 4.100 dólares | Referência de curto prazo após a quebra em baixa |
| 4.070 dólares | Zona atual no gráfico |
| 4.060 dólares | Suporte imediato perto do mínimo da sessão |
| 4.040 dólares | Suporte de curto prazo se as vendas continuarem |
| 4.000 dólares | Suporte psicológico principal (nível “redondo” que tende a atrair atenção) |
| 3.960 dólares | Referência de queda mais profunda |
O gráfico diário do XAUUSD mostra o ouro perto dos 4.070, após abrir em torno de 4.119,60. O máximo da sessão ficou perto de 4.119,60, e o mínimo rondou 4.061,32.
A queda abaixo dos 4.100 mantém a estrutura de curto prazo sob pressão. Este nível passa a ser a principal referência para avaliar se o ouro estabiliza ou se continua vulnerável a novas vendas.
A resistência imediata está perto de 4.120, em linha com o máximo da sessão. Uma recuperação sustentada acima deste nível pode colocar 4.160 no radar.
Uma subida mais forte acima de 4.160 pode direcionar a atenção para a zona de recuperação perto de 4.200.
Do lado negativo, 4.060 é o primeiro suporte a acompanhar. Uma quebra abaixo desta área pode expor 4.040.
Cenários de subida e de descida
| Configuração | Gatilho | Possível reação do mercado |
| Tentativa de recuperação | Voltar acima de 4.100 | O ouro pode voltar a testar 4.120 |
| Continuação em alta | Quebra acima de 4.120 | A subida pode estender-se para 4.160 |
| Recuperação mais forte | Movimento acima de 4.160 | A zona dos 4.200 pode voltar ao foco |
| Manutenção do suporte | Manter-se acima de 4.060 | Consolidação no curto prazo pode manter-se |
| Perda de força | Cair abaixo de 4.060 | O ouro pode voltar a testar 4.040 |
| Extensão da queda | Quebra abaixo de 4.040 | A pressão vendedora pode estender-se até 4.000 |
| Correção mais profunda | Movimento abaixo de 4.000 | A zona dos 3.960 pode entrar no foco |
O cenário de subida depende de o ouro recuperar os 4.100 e manter-se acima desse nível. Isso sugeriria que a pressão vendedora começa a estabilizar após a queda.
Uma quebra confirmada acima de 4.120 melhora a recuperação e coloca 4.160 no foco. Se os compradores ultrapassarem essa área, o ouro pode tentar recuperar em direção a 4.200.
O cenário neutro é uma consolidação acima de 4.060, mas abaixo de 4.100. Isto sugeriria que o mercado aguarda sinais mais claros do petróleo, das yields nos EUA, do dólar e dos dados de inflação.
O cenário de descida ganha força se o ouro cair abaixo de 4.060. Uma quebra confirmada pode expor 4.040 e, depois, a zona psicológica dos 4.000.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a opinião do autor no momento da redação e não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Cada investidor deve fazer a sua própria análise e gerir o risco com cuidado.
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