O saldo de preços da habitação do Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) do Reino Unido manteve-se em terreno negativo em junho, apontando para a continuação da pressão em baixa sobre os preços. A leitura fixou-se em -33%, um resultado mais fraco do que o nível de -30% que era esperado.
Face aos -28% de maio, o valor de junho assinala uma deterioração adicional do sentimento no mercado imobiliário. O saldo é calculado a partir das respostas do inquérito sobre subidas versus descidas de preços, e uma leitura mais negativa implica uma maior proporção de inquiridos a observar quedas.
Arrefecimento Rápido do Mercado Imobiliário no Reino Unido e Riscos para a Libra
O mercado imobiliário do Reino Unido está a arrefecer mais depressa do que qualquer um esperava. O último relatório de junho mostra um saldo de preços de -33%, um sinal claro de fraqueza e pior do que a previsão de -30%. Isto indica que mais avaliadores estão a ver os preços a cair, sugerindo que um abrandamento económico mais amplo está a ganhar força.
Perante estes dados, consideramos que a libra esterlina está vulnerável. Um mercado imobiliário fraco leva frequentemente o Banco de Inglaterra a ponderar cortes de taxas de juro, e os recentes dados de inflação, com o IPC nos 2,1%, dão margem para atuar. Devemos considerar posicionar-nos para uma libra mais fraca face ao dólar norte-americano, com um objetivo potencial em torno de 1,24 nas próximas semanas.
Implicações para os Mercados de Ações do Reino Unido e para a Política Monetária
Também identificamos fragilidade específica nas ações domésticas do Reino Unido, sobretudo em construtoras e bancos. Durante a última grande correção do mercado imobiliário, em 2008, as ações das principais construtoras caíram mais de 60% antes de o mercado mais amplo atingir o seu mínimo. Assim, deveremos considerar a compra de opções put sobre o índice FTSE 250 ou sobre empresas específicas como a Barratt Developments, dado serem altamente sensíveis ao sentimento dos consumidores e do setor imobiliário.
Estes dados da habitação reforçam a perspetiva de que o próximo movimento do Banco de Inglaterra será um corte de taxas. Devemos usar derivados de taxas de juro, como futuros de SONIA, para nos posicionarmos para custos de financiamento mais baixos até ao final do ano. O mercado está agora a incorporar uma probabilidade de 70% de um corte de taxas até novembro de 2026, acima de 50% há apenas uma semana.
Isto não é um sinal isolado; está alinhado com outras estatísticas recentes. Por exemplo, as aprovações de crédito à habitação reportadas pelo Banco de Inglaterra para maio de 2026 já tinham caído para 58.000, o nível mais baixo em seis meses. Isto confirma que os custos de financiamento mais elevados já estão a travar a procura, e estes dados mais recentes de preços mostram que os efeitos negativos estão a acelerar.
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