O ímpeto de queda do USD/SGD abrandou após a forte descida da semana passada, segundo o UOB, com o banco a antecipar negociação em intervalo no curto prazo. Depois de cair para 1,2901 na quinta-feira passada, o par era visto como capaz de descer abaixo de 1,2900 para testar o suporte em 1,2890, enquanto a resistência foi colocada em 1,2935 e uma subida acima de 1,2950 foi enquadrada como um sinal de que a queda tinha estabilizado. O par marcou depois um mínimo de 1,2896 antes de recuperar e fechar praticamente inalterado em 1,2919, a subir 0,02%.
Num horizonte de 1 a 3 semanas, o UOB mantém uma visão neutra, apontando para consolidação entre 1,2890 e 1,2990; o seu comentário anterior de 02 de julho, quando o spot estava em 1,2960, também apontava para esse intervalo revisto em alta. Embora a mais recente descida até 1,2896 tenha aproximado a ação do preço do limite inferior, o UOB considerou que o impulso adicional em baixa foi insuficiente para sugerir uma queda prolongada. Em separado, a fonte nota que o artigo foi produzido com recurso a uma ferramenta de IA e revisto por um editor.
Perspetivas para Negociação em Intervalo e Estratégias
Para as próximas uma a três semanas, vemos o par USD/SGD a consolidar dentro de um intervalo de 1,2890 a 1,2990. O ímpeto descendente da semana passada esbateu-se e o par está agora a instalar-se num padrão de espera. Isto sugere que a venda de opções para receber prémio poderá ser uma estratégia viável no curto prazo.
Dada a volatilidade esperada baixa, devemos considerar estratégias como a venda de strangles com preços de exercício fora deste intervalo de 1,2890-1,2990. Esta abordagem beneficia da erosão temporal, desde que o par cambial se mantenha em negociação lateral. A estabilidade é sustentada por forças contraditórias de ambas as economias, criando um equilíbrio temporário.
Fatores de Estabilidade e Preparação para uma Rutura
Os dados recentes dos EUA suportam um piso para o dólar, com as Non-Farm Payrolls da semana passada a mostrarem uma criação robusta de 250.000 empregos. Além disso, a leitura mais recente do CPI dos EUA para junho ficou ligeiramente acima do esperado, em 3,4%, sugerindo que a Reserva Federal manterá uma postura hawkish. Este contexto torna pouco provável uma queda significativa abaixo do suporte em 1,2890.
Do outro lado, o quadro económico de Singapura justifica a resistência perto de 1,2990. A mais recente inflação subjacente (MAS Core Inflation) manteve-se em 2,8%, dando à Autoridade Monetária de Singapura margem para manter a sua política de uma apreciação cambial modesta e gradual. Estimativas de crescimento do PIB no 2.º trimestre em torno de 2,5% reforçam ainda esta política, travando uma fraqueza sustentada do SGD.
Embora a negociação em intervalo seja agora o foco, devemos preparar-nos para uma eventual força do USD. Um momentum semanal mais forte continua a apontar para um eventual teste de 1,3000 e, potencialmente, 1,3095 mais tarde no ano. Podemos posicionar-nos para isso acumulando gradualmente opções call de maturidade mais longa, com preços de exercício acima de 1,3000, a baixo custo.
Esta dinâmica é semelhante ao que observámos no início de 2022, quando políticas monetárias divergentes entre a Fed e outros bancos centrais criaram um período prolongado de consolidação antes de um movimento direcional forte. Assim, enquanto capitalizamos o intervalo atual, devemos manter-nos atentos a sinais de uma rutura.
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