Pontos-chave
- O Brent negociou perto de 72 dólares por barril, junto de mínimos desde o final de fevereiro.
- Sete países da OPEP+ acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188 mil barris por dia a partir de agosto.
- Foi o quinto aumento mensal seguido e elevou os acréscimos acumulados de quotas desde abril para quase 800 mil barris por dia.
- A recuperação das exportações do Golfo e a subida da produção da OPEP reforçaram a expectativa de mais oferta física (petróleo real disponível para entrega).
- No gráfico diário do UKOUSD, o suporte (zona onde o preço tende a travar quedas) está perto de 71,70 dólares e a primeira resistência (zona onde o preço tende a travar subidas) a vigiar é 72,60 dólares.
O Brent manteve-se sob pressão na segunda-feira, a negociar perto de 72 dólares por barril e junto do nível mais baixo desde o final de fevereiro, depois de a OPEP+ aprovar mais um aumento das metas de produção e de as exportações do Golfo Pérsico continuarem a recuperar.
A queda mostra que o mercado está menos preocupado com interrupções imediatas da oferta. Com a melhoria do transporte marítimo, a atenção centra-se em saber se a procura global consegue absorver mais petróleo a chegar ao mercado.
O Brent também desceu abaixo do nível pré-guerra do final de fevereiro, devolvendo grande parte do prémio de risco geopolítico (valor extra no preço por receios de guerra e cortes na oferta) que tinha levado os preços acima de 120 dólares.
O que os traders estão a acompanhar
A decisão mais recente da OPEP+ reforçou a expectativa de que entre mais petróleo no mercado nos próximos meses.
A Arábia Saudita, a Rússia, o Iraque, o Kuwait, o Cazaquistão, a Argélia e Omã acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188 mil barris por dia a partir de agosto. A mudança dá continuidade à reversão gradual dos cortes voluntários (reduções de produção decididas por alguns países, sem obrigação para todos) introduzidos em 2023.
O aumento de agosto é o quinto mensal seguido. Somados, os aumentos de quotas (limites oficiais de produção) desde abril já chegam a quase 800 mil barris por dia, embora a produção e as exportações reais tenham ficado abaixo das metas teóricas.
A OPEP+ disse que vai continuar a avaliar as condições de mercado e manter flexibilidade para aumentar, pausar ou reverter o fim gradual dos ajustes voluntários. Os sete países voltam a reunir-se a 2 de agosto.
O aumento anunciado pode ter um efeito limitado no imediato se os produtores não conseguirem entregar mais barris. Ainda assim, a normalização do transporte marítimo aumenta a probabilidade de quotas mais altas passarem, com o tempo, para mais oferta física.
Recuperação das exportações do Golfo agrava receios de excesso de oferta
As exportações de crude do Médio Oriente continuam a recuperar, à medida que os produtores repõem a produção e escoam barris que se acumularam durante a perturbação.
A produção da OPEP recuperou para cerca de 19,43 milhões de barris por dia em junho, com os produtores do Golfo a reporem a oferta afetada pelo conflito. As exportações de petróleo do Golfo também subiram acima de 10 milhões de barris por dia, embora ainda estejam cerca de 40% abaixo dos níveis pré-guerra.
O Estreito de Ormuz transportava cerca de um quinto das remessas globais de petróleo e de GNL (gás natural liquefeito, gás arrefecido para ser transportado por navio) antes do conflito. A reabertura gradual tem permitido que mais cargas atrasadas cheguem ao mercado e reduziu o receio de falta imediata.
A recuperação da oferta ainda não está completa. As exportações de crude do Médio Oriente em junho continuam bem abaixo da média pré-conflito, o que indica que podem regressar volumes relevantes se a rota marítima estabilizar.
As importações chinesas fracas de crude também aumentaram a pressão. As compras por via marítima caíram em junho para o nível mais baixo em mais de uma década, enquanto exportações mais elevadas da Rússia e de outros produtores fora do Médio Oriente aumentaram a concorrência por compradores.
A questão não é só quanto a OPEP+ sobe as metas oficiais, mas a rapidez com que os produtores conseguem entregar esses barris e se a procura é suficiente para os absorver.
Níveis-chave de negociação
| Nível | O que os traders estão a acompanhar |
|---|---|
| 80,00 $ | Resistência psicológica importante (número “redondo”) e antiga zona de estabilização |
| 77,50 $ | Resistência mais ampla após a queda do final de junho |
| 75,00 $ | Nível importante numa recuperação e antigo suporte |
| 72,60 $ | Resistência imediata perto do máximo da última sessão |
| 71,90 $ | Zona atual de negociação |
| 71,70 $ | Suporte imediato perto do mínimo da última sessão |
| 70,00 $ | Suporte psicológico importante (número “redondo”) |
| 67,50 $ | Referência mais ampla de queda se as vendas acelerarem |
O UKOUSD negocia perto de 71,90 dólares, entre o suporte imediato na zona de 71,70 e a resistência perto de 72,60.
Uma subida sustentada acima de 72,60 dólares pode aliviar a pressão vendedora e colocar 75,00 em foco. Ainda assim, a tendência de fundo continuaria negativa enquanto o UKOUSD não quebrar e se mantiver acima de 75,00.
Uma quebra confirmada acima desse nível pode levar a atenção para 77,50, seguido da zona psicológica dos 80,00.
Em baixa, uma queda abaixo de 71,70 pode abrir caminho para 70,00. Se este nível falhar, a próxima referência mais ampla está perto de 67,50.
Cenários de alta e de baixa
| Cenário | Gatilho (sinal) | Reação possível do mercado |
| Tentativa de recuperação | Subida acima de 72,60 $ | O UKOUSD pode avançar para 75,00 $ |
| Extensão em alta | Quebra acima de 75,00 $ | Foco pode passar para 77,50 $ a 80,00 $ |
| Consolidação em intervalo | Manter-se entre 71,70 $ e 72,60 $ | O preço pode estabilizar perto dos mínimos recentes |
| Continuação em baixa | Queda abaixo de 71,70 $ | O UKOUSD pode testar 70,00 $ |
| Queda mais profunda | Descida abaixo de 70,00 $ | A queda pode estender-se para 67,50 $ |
O cenário de alta depende de o UKOUSD subir acima de 72,60 e manter esse nível. Isso sugere que a pressão vendedora está a perder força após a queda recente.
Uma recuperação mais forte exigiria uma quebra acima de 75,00. Se os compradores superarem esse nível, o UKOUSD pode avançar para 77,50, seguido de uma resistência mais ampla perto de 80,00.
O cenário neutro é uma consolidação entre 71,70 e 72,60. Negociação em intervalo perto dos mínimos recentes pode indicar que o mercado está a avaliar se as metas de produção mais altas e a recuperação das exportações do Golfo já estão refletidas nos preços.
O cenário de baixa ganha força se o UKOUSD cair abaixo de 71,70. Uma quebra confirmada pode colocar em foco o nível psicológico de 70,00. Se 70,00 também falhar, a queda pode estender-se para 67,50.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a opinião do autor no momento da escrita e não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Os traders devem fazer a sua própria análise e gerir o risco com cuidado.
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O que acompanhar a seguir
Os traders devem acompanhar se o aumento de agosto da OPEP+ se traduz numa subida relevante da produção e das exportações reais.
A atividade de transporte no Estreito de Ormuz continuará a ser importante. A normalização pode permitir que mais cargas atrasadas cheguem aos compradores e reforçar o cenário de excesso de oferta (mais oferta do que procura).
As importações chinesas de crude também serão acompanhadas. Uma recuperação pode ajudar a absorver mais oferta; fraqueza prolongada pode pressionar os preços.
Dados de reservas dos EUA, exportações russas e produção dos principais países do Golfo Pérsico podem dar mais sinais sobre o equilíbrio no curto prazo (diferença entre oferta e procura).
A próxima reunião da OPEP+ a 2 de agosto também pode influenciar expectativas. O grupo mantém flexibilidade para aumentar, pausar ou reverter os ajustes de produção.
Por agora, 71,70 a 72,60 é o principal intervalo de curto prazo para o UKOUSD. Uma subida confirmada acima de 72,60 pode colocar 75,00 em foco, enquanto uma quebra abaixo de 71,70 pode expor 70,00.
Perguntas frequentes
Porque está o Brent a cair?
O Brent caiu depois de a OPEP+ aprovar metas de produção mais altas, enquanto as exportações dos produtores do Golfo Pérsico continuaram a recuperar. Importações fracas da China e mais oferta de outros produtores também aumentaram o risco de excesso de oferta.
O que anunciou a OPEP+?
Sete países da OPEP+ acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188 mil barris por dia a partir de agosto. O aumento faz parte do recuo gradual dos cortes voluntários introduzidos em 2023.
O aumento da OPEP+ vai acrescentar de imediato 188 mil barris por dia?
Não necessariamente. Alguns produtores continuam abaixo das metas porque a produção e o transporte ainda não recuperaram totalmente. O impacto depende de quanto crude adicional é, de facto, produzido e exportado.
Porque é que o Estreito de Ormuz afeta o preço do petróleo?
É uma das rotas energéticas mais importantes do mundo. Uma interrupção limita a oferta global de petróleo e gás; a recuperação do tráfego permite que mais crude chegue ao mercado e pode pressionar os preços em baixa.
Quais são os principais níveis a acompanhar no UKOUSD?
O suporte imediato está perto de 71,70 dólares, seguido de 70,00 e 67,50. A resistência imediata está perto de 72,60, seguida de 75,00 e 77,50.
O petróleo Brent pode recuperar?
O Brent pode recuperar se aumentarem os riscos geopolíticos, se a procura melhorar ou se os produtores não conseguirem entregar a subida esperada da oferta física. No gráfico do UKOUSD, uma subida sustentada acima de 72,60 seria o primeiro sinal de menor pressão vendedora no curto prazo.
O que significa excesso de oferta para o preço do petróleo?
Excesso de oferta acontece quando a produção disponível ultrapassa a procura. Isso pode aumentar as reservas (inventários) e pressionar os preços em baixa até a produção abrandar ou a procura melhorar.
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