Pontos-chave
- O crude Brent negociou perto de 72 dólares por barril, próximo do valor mais baixo desde o final de fevereiro.
- Sete países da OPEP+ acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188.000 barris por dia a partir de agosto.
- Foi o quinto aumento mensal consecutivo e elevou o total de aumentos de quotas desde abril para perto de 800.000 barris por dia.
- A recuperação das exportações do Golfo e o aumento da produção da OPEP reforçaram a expectativa de mais oferta física (petróleo real no mercado).
- No gráfico diário de UKOUSD (Brent em dólares), o primeiro suporte (zona onde o preço tende a travar quedas) está perto de 71,70 dólares e a primeira resistência (zona onde tende a travar subidas) em 72,60 dólares.
O crude Brent manteve-se sob pressão na segunda-feira, a negociar perto de 72 dólares por barril e junto do valor mais baixo desde o final de fevereiro, depois de a OPEP+ aprovar novo aumento das metas de produção e de as exportações do Golfo Pérsico continuarem a recuperar.
A queda mostra que o mercado está menos preocupado com interrupções imediatas da oferta. Com melhorias no transporte marítimo, a atenção passa para a procura global e para a capacidade de absorver mais petróleo.
O Brent também desceu abaixo do nível do final de fevereiro, anulando grande parte do prémio de risco geopolítico (valor extra no preço devido a riscos de guerra e instabilidade) que tinha levado as cotações acima de 120 dólares.
O que os traders estão a acompanhar
A última decisão da OPEP+ reforçou a expectativa de entrada de mais crude no mercado nos próximos meses.
Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Kuwait, Cazaquistão, Argélia e Omã acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188.000 barris por dia a partir de agosto. A medida prolonga a reversão gradual dos cortes voluntários de 2023 (reduções decididas pelos próprios países para limitar a oferta).
O aumento de agosto é o quinto mês seguido de subida. Somados, os aumentos de quotas desde abril chegam a quase 800.000 barris por dia, embora a produção e as exportações reais tenham ficado abaixo das metas teóricas (o que está previsto nas quotas).
A OPEP+ disse que vai continuar a avaliar o mercado e manter flexibilidade para aumentar, pausar ou reverter o fim gradual dos cortes voluntários. Os sete países voltam a reunir-se a 2 de agosto.
O aumento anunciado pode ter pouco impacto imediato se os produtores não conseguirem entregar esses barris. Ainda assim, a normalização do transporte marítimo aumenta a probabilidade de quotas mais altas se traduzirem em mais oferta física.
Recuperação das exportações do Golfo aumenta receios de excesso de oferta
As exportações de crude do Médio Oriente continuaram a recuperar, à medida que os produtores repõem a produção e escoam volumes acumulados durante a perturbação.
A produção da OPEP recuperou para cerca de 19,43 milhões de barris por dia em junho, com produtores do Golfo a reporem oferta afetada pelo conflito. As exportações de petróleo do Golfo também subiram acima de 10 milhões de barris por dia, mas continuaram cerca de 40% abaixo dos níveis anteriores à guerra.
O Estreito de Ormuz transportava cerca de um quinto do petróleo mundial e das remessas de gás natural liquefeito (GNL, gás arrefecido e transformado em líquido para ser transportado em navios) antes do conflito. A reabertura gradual permitiu a entrada de cargas atrasadas e reduziu o risco de falta imediata.
A recuperação da oferta ainda não está completa. Em junho, as exportações do Médio Oriente mantiveram-se abaixo da média antes do conflito, o que sugere que podem regressar mais volumes se a rota marítima estabilizar.
A fraqueza das importações chinesas acrescentou pressão. As compras por via marítima caíram em junho para o nível mais baixo em mais de uma década, enquanto exportações mais elevadas da Rússia e de outras regiões aumentaram a concorrência por compradores.
A questão central é a rapidez com que os produtores conseguem entregar os barris prometidos e se a procura é suficiente para os absorver.
Níveis de negociação
| Nível | O que os traders estão a acompanhar |
|---|---|
| $80.00 | Resistência psicológica importante (número “redondo”) e antiga zona de estabilização |
| $77.50 | Resistência mais ampla após a descida do final de junho |
| $75.00 | Nível importante numa recuperação e antigo suporte |
| $72.60 | Resistência imediata perto do máximo da última sessão |
| $71.90 | Zona atual de negociação |
| $71.70 | Suporte imediato perto do mínimo da última sessão |
| $70.00 | Suporte psicológico importante |
| $67.50 | Referência mais distante se a pressão vendedora acelerar |
O UKOUSD negocia perto de 71,90 dólares, entre o suporte imediato em 71,70 e a resistência em 72,60.
Uma subida sustentada acima de 72,60 pode aliviar a pressão vendedora e colocar 75,00 em foco. Ainda assim, a tendência de fundo continua negativa enquanto o UKOUSD não romper e não se mantiver acima de 75,00.
Um fecho acima desse nível pode direcionar a atenção para 77,50 e depois para a zona psicológica dos 80,00.
Em baixa, uma queda abaixo de 71,70 pode abrir caminho para 70,00. Se 70,00 ceder, a próxima referência mais distante fica perto de 67,50.
Cenários de subida e de queda
| Cenário | Gatilho | Reação possível do mercado |
| Tentativa de recuperação | Subida acima de $72.60 | UKOUSD pode avançar para $75.00 |
| Extensão em alta | Rutura acima de $75.00 | Atenção pode passar para $77.50–$80.00 |
| Consolidação em intervalo | Manter-se entre $71.70 e $72.60 | Preço pode estabilizar perto dos mínimos recentes |
| Continuação em baixa | Quebra abaixo de $71.70 | UKOUSD pode testar $70.00 |
| Queda mais profunda | Descida abaixo de $70.00 | Queda pode estender-se para $67.50 |
O cenário de subida depende de o UKOUSD ultrapassar 72,60 e manter-se acima desse nível. Isso sugere menos pressão vendedora após a queda recente.
Uma recuperação mais forte exigiria uma rutura acima de 75,00. Se os compradores superarem esse nível, o UKOUSD pode seguir para 77,50 e depois para a resistência mais ampla perto de 80,00.
O cenário neutro é a consolidação entre 71,70 e 72,60. Um preço preso neste intervalo perto dos mínimos recentes pode indicar que o mercado está a avaliar se as novas metas de produção e a recuperação das exportações do Golfo já estão refletidas nas cotações.
O cenário de queda ganha força se o UKOUSD descer abaixo de 71,70. Uma quebra confirmada pode colocar 70,00 em foco. Se 70,00 também ceder, a queda pode estender-se para 67,50.
Aviso
Os níveis de preço e os cenários acima refletem a opinião do autor no momento da publicação e não constituem aconselhamento financeiro nem uma recomendação oficial da VT Markets. Cada trader deve fazer a sua própria análise e gerir o risco com cuidado.
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O que acompanhar a seguir
O mercado vai acompanhar se o aumento da OPEP+ em agosto se traduz numa subida relevante da produção e das exportações reais.
A atividade de navios no Estreito de Ormuz continuará a ser importante. A normalização pode permitir que mais cargas atrasadas cheguem aos compradores e reforçar o cenário de excesso de oferta (mais petróleo disponível do que procura).
As importações chinesas de crude também serão observadas. Uma recuperação pode ajudar a absorver mais oferta, enquanto a fraqueza prolongada pode pressionar os preços.
Os dados de inventários dos EUA, as exportações russas e a produção dos principais países do Golfo Pérsico podem dar mais sinais sobre o equilíbrio no curto prazo entre oferta e procura.
A próxima reunião da OPEP+ a 2 de agosto também pode influenciar expectativas, já que o grupo mantém a opção de acelerar, pausar ou inverter os ajustes de produção.
Para já, 71,70–72,60 é o intervalo principal de curto prazo para o UKOUSD. Uma subida confirmada acima de 72,60 pode colocar 75,00 em foco, enquanto uma quebra abaixo de 71,70 pode expor 70,00.
Perguntas frequentes
Porque está a cair o Brent?
O Brent desceu depois de a OPEP+ aprovar metas de produção mais altas, enquanto as exportações do Golfo Pérsico continuaram a recuperar. A fraqueza das importações chinesas e o aumento da oferta de outros produtores também reforçaram os receios de excesso de oferta.
O que anunciou a OPEP+?
Sete países da OPEP+ acordaram aumentar as metas conjuntas de produção em 188.000 barris por dia a partir de agosto. O aumento faz parte da reversão gradual dos cortes voluntários iniciados em 2023.
O aumento da OPEP+ vai acrescentar de imediato 188.000 barris por dia?
Não necessariamente. Alguns produtores continuam abaixo das metas porque a produção e o transporte marítimo ainda não recuperaram totalmente. O impacto depende da quantidade de crude que for, de facto, produzida e exportada.
Porque é que o Estreito de Ormuz afeta os preços do petróleo?
É uma das rotas energéticas mais importantes do mundo. Interrupções podem limitar a oferta global de petróleo e gás; a retoma do tráfego permite que mais crude chegue ao mercado e pode pressionar os preços em baixa.
Quais são os principais níveis a acompanhar no UKOUSD?
O suporte imediato está perto de 71,70, seguido de 70,00 e 67,50. A resistência imediata está perto de 72,60, seguida de 75,00 e 77,50.
O Brent pode recuperar?
O Brent pode recuperar se os riscos geopolíticos aumentarem, se a procura melhorar ou se os produtores não conseguirem entregar o aumento esperado da oferta física. No gráfico do UKOUSD, uma subida sustentada acima de 72,60 seria o primeiro sinal de alívio da pressão vendedora no curto prazo.
O que significa “excesso de oferta” para os preços do petróleo?
“Excesso de oferta” acontece quando a produção disponível é maior do que a procura. O excedente pode aumentar os inventários (reservas armazenadas) e pressionar os preços em baixa até a produção abrandar ou a procura melhorar.
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