O USD/CAD negociou de forma tranquila em torno de 1,4175 durante as horas europeias de sexta-feira, a descer ligeiramente à medida que o dólar norte-americano ficou sob pressão e as expectativas de uma política mais agressiva (hawkish) por parte da Reserva Federal diminuíram. O índice do dólar (DXY) recuava 0,14% para perto de 100,70, depois de o relatório de junho do emprego (Nonfarm Payrolls) ter mostrado a criação de 57 mil postos de trabalho, abaixo dos 110 mil estimados. As atenções viram-se agora para o ISM Services PMI dos EUA de junho, a divulgar mais tarde na sexta-feira.
O dólar canadiano manteve-se pressionado, uma vez que os preços do crude recuaram para níveis anteriores à guerra no Médio Oriente, um fator negativo para o Canadá, enquanto exportador líquido de petróleo. Do ponto de vista técnico, o USD/CAD perto de 1,4179 permaneceu acima das médias móveis exponenciais (EMAs) de 20 e 50 dias, com a de 20 dias em 1,4108 e a de 50 dias em 1,3965, preservando um viés altista. O Índice de Força Relativa (14) situava-se ligeiramente abaixo de 70, sinalizando um momentum firme, mas esticado, enquanto o suporte é observado junto da EMA de 20 dias, em torno de 1,4110, e a resistência no máximo de 24 de junho em 1,4248, antes de 1,4300.
Perspetivas para a Fed e dinâmica do dólar canadiano
O fraco relatório de emprego dos EUA de ontem, mostrando apenas 57.000 empregos criados em junho, confirma a nossa perspetiva de que a Reserva Federal será menos agressiva. Isto surge após os dados da inflação Core PCE da semana passada terem recuado para 2,7%, sugerindo que as pressões sobre os preços estão a abrandar. Vemos a atual queda do dólar norte-americano como uma reação de curto prazo, mais do que uma mudança na tendência de fundo.
Entretanto, o dólar canadiano continua fraco devido aos baixos preços do petróleo, com o WTI a ter dificuldade em manter-se nos 68 dólares por barril. Esta situação faz lembrar o período de 2014-2016, quando um colapso do preço do petróleo fez o USD/CAD disparar de 1,10 para acima de 1,45. Dado que a economia canadiana é sensível aos preços das matérias-primas, acreditamos que a fraqueza do dólar canadiano proporcionará um forte “piso” para o par.
Estratégia e níveis-chave de negociação
Isto cria uma oportunidade clara para nos posicionarmos para a retoma da tendência de subida no USD/CAD. Estamos a ver o recuo atual em direção à área de 1,4110 como um ponto de entrada privilegiado para estratégias altistas. A venda de opções put fora do dinheiro, com preços de exercício em torno de 1,4100 ou 1,4050 e vencimento no final de julho, permite-nos encaixar prémio enquanto aguardamos que a tendência de subida se reafirme.
Os dados do ISM Services PMI dos EUA mais tarde hoje deverão introduzir alguma volatilidade, que pode ser gerida de forma eficaz com opções. Um bull call spread — comprando uma call com strike 1,4200 e vendendo uma call com strike 1,4300 — oferece uma forma de risco definido para beneficiar do movimento esperado em alta. Esta estratégia aproveita o momentum ascendente, enquanto limita as perdas potenciais caso o mercado se mova de forma inesperada.
O nosso sinal-chave para acrescentar posições long mais agressivas será uma quebra decisiva acima do máximo de 24 de junho, em 1,4248. Caso esse nível seja ultrapassado, antecipamos um movimento rápido em direção a 1,4300. Nessa altura, procuraríamos fazer o roll das posições long em calls existentes para strikes mais elevados, de modo a captar mais potencial de subida.
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