A prata subiu para o topo do seu intervalo semanal, depois de um relatório mais fraco dos Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA ter puxado o dólar norte-americano para um mínimo de duas semanas. O XAG/USD negociava perto de 61,15 dólares, a subir quase 3,50% na sessão, após o Bureau of Labor Statistics ter reportado a criação de 57 mil empregos em junho, abaixo das expectativas de 110 mil. Os payrolls de maio foram revistos em baixa para 129 mil, face aos 172 mil inicialmente divulgados, enquanto o índice do dólar se situava em torno de 100,74, após recuar de um máximo intradiário de 101,43.
As expectativas de taxas ajustaram-se rapidamente, com a CME FedWatch Tool a mostrar probabilidades de subida em setembro nos 51%, versus 63% antes da divulgação. A ação do preço manteve-se limitada por níveis técnicos: a prata continuou abaixo da SMA de 200 dias nos 69 dólares e da SMA de 100 dias nos 75 dólares, com o RSI em torno de 39 e o MACD ligeiramente abaixo de zero. A resistência foi apontada nos 61,50 dólares, com a SMA de 200 dias nos 69,88 e a SMA de 100 dias nos 75,08, enquanto o suporte foi identificado nos 55,50; a meta de inflação de 2% da Fed continua a enquadrar as expectativas de política monetária.
Reação do mercado a dados fracos do emprego
Vimos a prata disparar após o fraco relatório de emprego de junho, que mostrou a criação de apenas 57.000 postos de trabalho, face aos 110.000 esperados. Isto desencadeou uma reação imediata contra o dólar norte-americano, dando um impulso temporário aos metais preciosos. Isto representa uma oportunidade, mas devemos ser cautelosos ao perseguir este movimento em alta.
O mercado reduziu rapidamente as probabilidades de uma subida de taxas em setembro por parte da Reserva Federal, o que é a principal razão para a atual fraqueza do dólar. No entanto, é importante lembrar que a prioridade da Fed é combater a inflação, e não um mercado de trabalho ligeiramente a abrandar. Os dados mais recentes do Índice de Preços no Consumidor (CPI) mostraram que a inflação subjacente continua em 3,4%, bem acima do objetivo de 2% do banco central.
É improvável que este único dado de emprego altere a orientação globalmente hawkish da Fed para o ano. Olhando para o último grande ciclo de aperto em 2017-2018, pontos de dados fracos semelhantes provocaram rallies de curto prazo nos metais que acabaram por se esgotar, à medida que o percurso de taxas da Fed se manteve firme. Esperamos que o dólar norte-americano recupere tração, limitando até onde a prata pode subir a partir daqui.
Perspetiva técnica e estratégias de negociação
Do ponto de vista técnico, este rally empurrou a prata diretamente para uma resistência imediata no nível de 61,50 dólares. A tendência mais ampla permanece bearish, com o preço ainda bem abaixo de médias móveis-chave, como a SMA de 200 dias perto dos 70 dólares. Isto torna o nível de preço atual numa zona atrativa para considerar vender volatilidade ou estabelecer posições curtas prudentes.
Para traders de derivados, este pico de volatilidade torna interessante a venda de opções call out-of-the-money ou a implementação de bear call spreads. Isto permite-nos encaixar prémio, enquanto apostamos que a prata não conseguirá romper uma resistência significativa acima nas próximas semanas. Essencialmente, estamos a ir contra este rally impulsionado por dados, no contexto de uma tendência descendente mais ampla.
Se a nossa leitura estiver correta e o rally perder força, estaremos atentos a um movimento de regresso em direção ao suporte nos 55,50 dólares. Uma quebra abaixo deste nível confirmaria que a tendência descendente de mais longo prazo está a reafirmar-se. Manter-nos-emos ágeis, uma vez que a reação do dólar nas próximas sessões será determinante.
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