A libra esterlina avançou face ao iene na segunda-feira, com o GBP/JPY a subir 0,59%, numa altura em que os mercados ponderavam o risco de intervenção cambial por parte das autoridades japonesas. O par negociava pela última vez nos 214,78, após recuperar de um mínimo intradiário de 213,41, mantendo-se perto dos máximos do ano.
Nos gráficos, a ação do preço está a consolidar num triângulo ascendente, enquanto o cruzamento voltou a posicionar-se acima da SMA de 50 dias, nos 214,06, e avançou em direção aos 215,00. O RSI tornou-se positivo, ultrapassando o nível neutro de 50 e a apontar para 55,00. A resistência é observada nos 215,00; uma quebra desse nível colocaria 215,40–215,50 no radar antes de 216,00, com o máximo do ano até à data (YTD) nos 216,60 mais acima. O suporte começa na SMA de 50 dias, nos 214,06, seguindo-se 213,00 e, depois, a SMA de 100 dias, nos 212,83.
Perspetiva Técnica e Estratégias Bullish
Vemos o gráfico do GBP/JPY a desenhar um triângulo ascendente bem definido, o que sugere que uma potencial rutura em alta se está a tornar mais provável. O momentum é positivo, uma vez que o par se mantém acima da média móvel de 50 dias, colocando o máximo do ano até à data, nos 216,60, no nosso horizonte. Os traders deverão encarar correções em direção à zona dos 214,00 como potenciais oportunidades de compra.
Para tirar partido desta tendência ascendente, estamos a considerar a compra de opções call com preço de exercício (strike) de 216,50 e vencimento nas próximas semanas. Esta estratégia oferece a possibilidade de beneficiar de um movimento para novos máximos, limitando de forma estrita a perda potencial ao prémio pago. O mercado está a incorporar maior volatilidade, mas o padrão técnico é robusto.
Risco de Intervenção e Abordagens de Cobertura
Ainda assim, temos de manter uma vigilância apertada quanto ao risco de intervenção por parte das autoridades japonesas. O ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, afirmou na semana passada que está a acompanhar os movimentos cambiais com um “elevado sentido de urgência”, ecoando a linguagem utilizada antes das intervenções de 2022, no valor de vários biliões de ienes. Um movimento súbito por parte do Banco do Japão poderá provocar uma queda acentuada, semelhante ao recuo de 4% num único dia observado em outubro de 2022.
Tendo em conta as forças opostas — técnicos bullish e risco de intervenção —, um strangle longo é uma estratégia atrativa para as próximas semanas. Ao comprar simultaneamente uma opção call fora do dinheiro (out-of-the-money) e uma opção put fora do dinheiro, podemos beneficiar de um movimento relevante do preço em qualquer direção. Isto posiciona-nos para ganhar quer com uma rutura acima de 216,60, quer com uma inversão brusca abaixo de 213,00.
Para quem procura cobrir posições longas ou apostar numa correção, um put spread bearish é uma opção eficiente em termos de custo. Poderíamos comprar uma put de 214,00 e, em simultâneo, vender uma put de 212,50 para financiar a posição. Isto define o risco e permite obter ganhos se o par recuar em direção à média móvel de 100 dias, que atualmente se encontra perto de 212,83.
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