O USD/CNH manteve-se em negociação lateral depois de subir até 6,8195 e, mais tarde, recuar. O UOB afirmou que o par oscilou entre 6,7982 e 6,8094 e terminou em 6,8044, com uma subida de 0,04%, deixando o momentum praticamente inalterado. Com base nisso, o banco manteve a sua projeção de curto prazo de um intervalo entre 6,7950 e 6,8100.
Numa perspetiva de 1 a 3 semanas, o UOB manteve um enviesamento construtivo, reconhecendo, no entanto, que o momentum ascendente abrandou desde o final de junho. O banco disse que uma subida rumo a 6,8300 continua a ser possível, desde que 6,7900 se mantenha como suporte. Num horizonte de 1 a 3 meses, acrescentou que seria necessária uma quebra acima da EMA de 21 semanas em 6,8430 para confirmar uma recuperação sustentada.
A negociação em intervalo persiste num contexto de baixa volatilidade
Estamos a ver o USD/CNH preso num canal estreito e esperamos que continue a negociar entre 6,7950 e 6,8100 no muito curto prazo. Dados recentes sustentam este período de calmaria, uma vez que a volatilidade implícita a 1 mês do par caiu para um mínimo do ano de apenas 3,8%. Isto sugere que o mercado não está a incorporar movimentos significativos nas próximas semanas.
Apesar da tranquilidade, o nosso enviesamento de base continua a apontar para um dólar mais forte. A mais recente leitura oficial do PMI industrial da China para junho ficou num dececionante 49,7, indicando uma ligeira contração e penalizando o yuan. Isto contrasta com os dados recentes de inflação PCE nos EUA, que se mantêm persistentemente acima da meta da Fed, reforçando o argumento a favor de um dólar firme.
Estratégias de negociação e níveis-chave de risco
Para os traders, este ambiente de baixa volatilidade representa uma oportunidade para vender opções de curto prazo. Consideramos que a venda de strangles com strikes em torno de 6,7900 e 6,8150 pode ser uma estratégia viável para receber prémio enquanto o par se mantiver em range. O objetivo é beneficiar da falta de movimento nos próximos dias.
Ainda assim, vemos o risco de o dólar poder romper em alta nas próximas três semanas. Devemos, por isso, considerar a compra de opções call out-of-the-money baratas, para nos posicionarmos para uma eventual subida em direção a 6,8300. Uma opção call a 2 semanas com strike em 6,8300 é uma forma eficiente de capturar este potencial de valorização sem um custo inicial significativo.
O nosso principal nível de risco é o forte suporte em 6,7900. Uma quebra decisiva abaixo desse ponto invalidaria a nossa visão positiva para o dólar e obrigar-nos-ia a desfazer quaisquer posições otimistas. Iremos acompanhar este nível de perto como principal gatilho para reavaliar a estratégia.
Mais à frente, uma subida sustentada teria de ultrapassar a média móvel de 21 semanas, atualmente perto de 6,8430. Se o nosso objetivo inicial de 6,8300 for atingido, veríamos uma quebra desta média de prazo mais longo como sinal de uma recuperação do dólar mais significativa e duradoura. Até lá, continuaremos a negociar o intervalo com um ligeiro enviesamento ascendente.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
