O EUR/USD subiu ligeiramente na segunda-feira, depois de recuperar de mínimos de 13 meses perto de 1,1320, mas não conseguiu sustentar um rompimento acima de 1,1400. O apetite pelo risco manteve-se frágil, perante a persistência da incerteza em torno do cessar-fogo EUA-Irão e do estatuto do Estreito de Ormuz, depois de o Irão ter referido conversações com Omã e de a Marinha dos EUA ter elevado o nível de ameaça na via marítima para “significativamente elevado”. As atenções voltaram-se também para catalisadores de bancos centrais e de dados, incluindo um discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde, em Sintra, Portugal, a par de próximas divulgações de inflação e emprego nos EUA que podem moldar as expectativas quanto à política da Reserva Federal.
Do ponto de vista técnico, o par foi descrito como estando num ressalto corretivo, enquanto a tendência baixista mais ampla se mantém, com o RSI (14) a recuperar para a zona média dos 50 e o MACD a entrar em terreno positivo. A ação do preço permaneceu limitada abaixo do antigo suporte em torno de 1,1430, o que mantém a resistência em foco perto de 1,1500 e, depois, na faixa 1,1620–1,1660. No lado negativo, o suporte inicial é visto em 1,1320, e uma queda mais profunda poderá reabrir o mínimo de finais de maio de 2025 em 0,1210.
Tendência Descendente Mantém-se em Ambiente de Incerteza Geopolítica e Económica
Tendo em conta a data atual de 29 de junho de 2026, entendemos o recente ressalto no EUR/USD como um movimento corretivo dentro de uma tendência descendente mais ampla, e não como uma inversão. A incerteza geopolítica no Estreito de Ormuz cria um ambiente de aversão ao risco que, tipicamente, fortalece o dólar norte-americano. Assim, posicionamo-nos para uma potencial renovação da fraqueza do euro nas próximas semanas.
Observámos que a volatilidade implícita a um mês no EUR/USD subiu para 6,8% na última semana, refletindo a ansiedade do mercado tanto com o frágil cessar-fogo como com os próximos dados económicos dos EUA. Historicamente, períodos semelhantes de stress geopolítico, como as tensões em 2019, levaram a picos de volatilidade e a uma procura por ativos de refúgio, beneficiando o dólar. Isto torna as estratégias com opções particularmente atrativas para gestão de risco.
Estratégias de Opções para um Cenário de Fraqueza do EUR/USD
Neste contexto, estamos a considerar a compra de opções put com um preço de exercício abaixo do nível de suporte em 1,1320, visando um movimento na direção dos mínimos de finais de maio de 2025 em torno de 1,1210. Esta abordagem permite um risco definido numa operação que beneficia de uma queda na taxa de câmbio EUR/USD. Os próximos números do emprego nos EUA serão um catalisador crítico para este movimento.
Para traders menos convencidos de uma queda acentuada, um bear call spread pode ser uma estratégia eficaz para arrecadar prémio. Consideraríamos vender uma opção call com strike próximo da resistência em 1,1500, comprando simultaneamente uma call mais barata com strike superior para limitar o risco. Esta posição beneficia caso o par se mantenha abaixo de 1,1500, o que se alinha com dados recentes dos EUA que mostram que os non-farm payrolls têm superado consistentemente as expectativas nos últimos três trimestres, sugerindo uma força económica contínua que favorece a Fed.
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