Os preços do ouro na Malásia recuaram na segunda-feira, de acordo com dados da FXStreet. O ouro à vista foi cotado a 531,54 MYR por grama, abaixo de 534,57 MYR na sexta-feira, enquanto o preço por tola desceu para 6.199,76 MYR, face a 6.235,16 MYR. Outras cotações de referência colocaram o ouro em 5.315,63 MYR por 10 gramas e 16.532,70 MYR por onça troy.
A FXStreet apura os preços locais do ouro através da conversão de referências internacionais com base no par USD/MYR e em conversões padrão de unidades, com valores atualizados diariamente à hora de publicação; as taxas praticadas no mercado local podem variar ligeiramente. A nota refere ainda a procura por parte de bancos centrais, citando dados do World Gold Council segundo os quais os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022 — a maior compra anual de que há registo — e reitera relações comuns de mercado, como a correlação inversa do ouro com o dólar norte-americano e com as Treasuries dos EUA, bem como a sensibilidade às taxas de juro, atendendo a que o metal não oferece rendimento.
Movimentos Atuais de Preço e Principais Fatores Macro
Observámos uma ligeira descida nos preços do ouro na segunda-feira, que parece corresponder a alguma realização de lucros após um período de valorização. Esta pequena oscilação é menos relevante do que os fatores macroeconómicos de maior dimensão que irão influenciar os mercados de derivados nas próximas semanas. Os principais motores continuam a ser as perspetivas para as taxas de juro nos EUA e a estabilidade económica global.
O principal vento contrário para o ouro é a força do dólar norte-americano, sustentada pelas expectativas em torno da política monetária. Com os dados recentes de inflação nos EUA a mostrarem o CPI subjacente a manter-se teimosamente acima da meta da Reserva Federal, em 2,8%, o mercado está a atribuir apenas uma probabilidade reduzida a um corte de taxas neste trimestre. Historicamente, um enquadramento de taxas de juro elevadas aumenta o custo de oportunidade de manter ouro, que não gera rendimento.
Suporte de Mercado, Compras dos Bancos Centrais e Implicações para Trading
Apesar da pressão das taxas de juro, vemos um suporte sólido para os preços do ouro devido ao seu apelo de ativo-refúgio. A crescente incerteza em torno das próximas eleições nos EUA e uma previsão do FMI que reviu em baixa o crescimento global para a segunda metade do ano estão a levar os investidores a protegerem-se contra o risco. Esta procura de base deverá impedir uma correção significativa no metal precioso.
Além disso, importa considerar as compras volumosas e contínuas por parte dos bancos centrais, que sustentam o mercado de forma estrutural. O relatório mais recente do World Gold Council mostra que os bancos centrais a nível global acrescentaram mais de 200 toneladas às suas reservas no primeiro trimestre de 2026, dando continuidade a uma tendência de desdolarização. Esta compra consistente fornece suporte de preços no longo prazo que os traders de curto prazo não podem ignorar.
Esta dinâmica cria um “cabo de guerra”, sugerindo que o ouro poderá negociar dentro de um intervalo bem definido no curto prazo. Acreditamos que o mercado ficará preso entre um dólar forte e compras por procura de refúgio, tornando arriscadas apostas direcionais de grande dimensão. Para traders de derivados, este ambiente poderá ser ideal para estratégias que beneficiam de uma ação de preço em range, como a venda de strangles ou de iron condors.
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