O USD/SGD fez uma pausa após seis dias de ganhos, recuando para 1,2950 antes de terminar perto de 1,2970, uma queda diária de 0,08%. O movimento mais recente segue-se a uma subida até 1,2991, após a qual o par aliviou, e o UOB enquadra a ação como uma correção face a condições de sobrecompra. No curto prazo, espera-se que a negociação se mantenha em intervalo, com o spot a oscilar entre 1,2950 e 1,2980, enquanto foi referida uma banda mais ampla de 1,2955/1,2990 para o recuo e o ressalto da sessão anterior.
Para o horizonte de 1 a 3 semanas, o banco mantém um viés positivo para o USD, reiterado a 24 de junho quando o spot estava em 1,2965, com 1,3000 assinalado como o próximo alvo técnico. O momentum arrefeceu após a subida, e o UOB define 1,2925 como “forte suporte”; uma quebra desse nível sugeriria que o pico de 1,2991 marca o limite do atual episódio de força do USD face ao SGD.
Consolidação em Intervalo e Perspetivas de Negociação
O recente impulso de subida do dólar norte-americano estagnou face ao dólar de Singapura após um movimento forte. Vemos agora o par a consolidar, a negociar dentro de uma banda estreita depois de tocar um máximo de 1,2991. Por agora, esperamos que esta fase de negociação em intervalo continue entre 1,2950 e 1,2980.
Esta pausa ocorre apesar de os dados recentes de inflação nos EUA terem vindo robustos, em 3,5%, mantendo a Reserva Federal numa trajetória hawkish. Esta força fundamental da economia norte-americana sustenta a procura subjacente pelo dólar. No entanto, o mercado parece ter, por agora, incorporado este cenário nos preços, levando à atual falta de momentum ascendente.
Estratégias de Opções e Implicações de Política
Dado este arrefecimento do momentum, vemos uma oportunidade em vender volatilidade nas próximas semanas. Um short strangle, vendendo uma put e uma call out-of-the-money, pode ser eficaz se o par se mantiver contido. Procuraríamos definir strikes fora do intervalo esperado de 1,2925 a 1,3000 para captar prémio com o movimento lateral.
Estamos a acompanhar muito de perto o nível de 1,2925 como o nosso suporte-chave. Uma quebra clara abaixo deste nível sinalizaria que a recente força do dólar atingiu um pico, tornando as opções put atrativas. Em contrapartida, um movimento sustentado acima do nível psicológico de 1,3000 confirmaria a retoma da tendência de subida, favorecendo call spreads para controlar custos.
A decisão recente da Autoridade Monetária de Singapura (MAS) de manter a sua orientação de política de modesta apreciação cambial oferece um “chão” ao dólar de Singapura. Esta política deverá ajudar a limitar subidas extremas do par USD/SGD. Isto reforça a nossa visão de que o par poderá ter dificuldade em subir de forma significativa sem um novo catalisador vindo dos dados dos EUA.
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