O Índice de Expectativas dos Consumidores da Universidade de Michigan, nos Estados Unidos, subiu para 50,7 em junho, ficando acima da previsão do mercado de 49,3. A leitura indica que as expectativas melhoraram face ao que os economistas tinham estimado.
Em termos de dados, o índice superou o consenso em 1,4 pontos, com 50,7 contra 49,3. A divulgação acrescenta-se à mais recente sequência de indicadores de sentimento acompanhados pela Universidade de Michigan.
Implicações Para Ações, Volatilidade E Taxas
Estamos a ver o número de expectativas dos consumidores de junho sair melhor do que o antecipado, em 50,7. Isto aponta para um consumidor resiliente, o que poderá apoiar os resultados das empresas mais do que o mercado atualmente espera. Devemos considerar a compra de opções call sobre o S&P 500, visando strikes ligeiramente acima do nível atual do mercado para a maturidade de julho.
Estes dados, surpreendentemente fortes, também poderão atenuar a volatilidade do mercado no curto prazo, à medida que os receios de recessão recuam ligeiramente. O índice de volatilidade da CBOE (VIX) tem-se mantido imediatamente abaixo de 15, e vemos uma oportunidade para deslizar para níveis mais baixos, em direção a 13. Vender spreads de calls sobre o VIX ou comprar puts sobre produtos de volatilidade poderá ser uma forma eficaz de posicionamento para este esperado período de maior calma.
A Reserva Federal continua dependente dos dados, e este relatório torna menos provável um corte de taxas no curto prazo. Antecipamos que o rendimento da Treasury a 10 anos, atualmente perto de 4,1%, possa subir, à medida que o mercado reavalia as expectativas para a Fed. Comprar puts sobre ETFs de obrigações de longa duração, como o TLT, oferece uma forma direta de negociar esta perspetiva.
Oportunidades Setoriais E Temáticas
Acreditamos que este renovado otimismo irá beneficiar diretamente as ações do setor do consumo discricionário mais do que outros setores. Este sentimento surge na sequência do recente relatório de vendas a retalho, que mostrou uma tendência modesta mas de reforço no consumo. Iremos procurar pontos de entrada para comprar opções call de curto prazo sobre o ETF XLY ou sobre nomes selecionados do retalho e das viagens.
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