Os dados da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA), relativos à semana terminada a 19 de junho, mostraram que as existências de crude caíram 6,088 milhões de barris. Isto compara com as expectativas do mercado de uma redução de 5,1 milhões de barris.
A queda acima do previsto aponta para um balanço de crude mais apertado no período. A divulgação acrescenta um novo ponto de dados sobre as condições de oferta e procura no curto prazo no mercado petrolífero dos EUA.
Reação do Mercado e Indicadores de Procura
Vemos a redução das existências de crude acima do esperado como um sinal claramente otimista para o mercado. Isto sugere que a procura está a superar a oferta mais do que os analistas tinham incorporado nos preços. Este dado reforça a nossa visão de um mercado físico em aperto à entrada de julho.
Estes dados de inventários estão em linha com projeções de uma época de condução de verão robusta, um padrão que historicamente impulsiona o consumo de combustíveis entre junho e agosto. De facto, previsões recentes da AAA para o próximo fim de semana do feriado de 4 de julho antecipam volumes de viagens 3,5% superiores aos do ano passado, apontando para uma procura elevada e sustentada de gasolina. Esta força sazonal deverá proporcionar um suporte sólido aos preços do crude.
Constrangimentos de Oferta e Estratégia de Investimento
Do lado da oferta, assinalamos que o grupo OPEP+ reafirmou recentemente o seu compromisso com as quotas de produção atuais até ao terceiro trimestre. Acresce a isto que perturbações ligeiras, mas persistentes, na produção nigeriana retiraram do mercado global, este mês, um volume estimado de 150.000 barris por dia. Estes fatores limitam, no curto prazo, o potencial de qualquer alívio do lado da oferta.
Neste contexto, estamos posicionados para uma continuação da força e vemos recuos como oportunidades de compra. Estamos a ponderar acrescentar a posições longas em contratos de futuros de WTI com vencimento em agosto e setembro. A compra de opções de compra (calls) também parece atrativa, uma vez que a volatilidade implícita se mantém num nível moderado de 28%, sugerindo que as opções ainda não estão excessivamente caras, apesar do sentimento otimista.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
