O maior produtor de cobre do Chile planeja aumentar seu preço adicional para clientes europeus para $325 por tonelada, em comparação com os $230 anteriores, devido a uma escassez de suprimentos. Isso se deve a uma diminuição de 10% na produção em relação ao ano passado e uma queda de 25% na produção em agosto, em razão de interrupções na mina El Teniente.
A mina El Teniente enfrentou uma interrupção na produção após um acidente, afetando o suprimento geral. A autoridade relevante afirma que a investigação do incidente levará vários meses, gerando incertezas sobre a retomada das operações completas, o que pode impactar os preços do cobre no curto prazo.
Esse cenário reforça as preocupações relacionadas ao suprimento de cobre, limitando as tendências de queda nos preços do cobre.
O principal produtor do Chile está aumentando seu preço adicional de cobre físico para $325 por tonelada para clientes europeus. Isso representa um aumento significativo em relação aos cerca de $230 que temos visto nos últimos anos. A decisão é uma resposta direta à oferta restrita e problemas de produção contínuos.
A interrupção da mina El Teniente piora um mercado já apertado, com a produção da empresa caindo 10% neste ano. Isso está refletido nos estoques globais, que estão se aproximando dos níveis históricamente baixos do final de 2023. Dados recentes da LME mostram que os estoques nos armazéns estão em apenas 65.000 toneladas, o que é criticamente baixo.
Esse não é apenas um problema chileno, pois também temos monitorado interrupções esporádicas de trabalho e da comunidade no Peru ao longo de 2025. Esses desafios do lado da oferta estão criando um forte suporte para o preço do cobre, limitando quão longe o preço pode cair, mesmo que os dados econômicos mais amplos se enfraqueçam.
Do lado da demanda, as perspectivas permanecem robustas, o que provavelmente amplificará o efeito dessas reduções de oferta. O mais recente PMI de Manufatura da Caixin da China ficou surpreendentemente em 51,2, sinalizando expansão e continuidade do apetite por metais industriais. O impulso global em direção à eletrificação e atualizações de rede fornece um forte suporte de longo prazo para o consumo de cobre.
Para traders de derivativos, essa situação sugere a compra de opções de compra de longo prazo para capturar um potencial aumento enquanto limita o risco. Dada a incerteza quanto ao suprimento, esperamos que a volatilidade implícita aumente, portanto, estabelecer posições mais cedo, em vez de mais tarde, pode ser vantajoso. Vender opções de venda fora do dinheiro ou usar spreads de venda em alta também pode ser uma estratégia viável para coletar o preço adicional esperado a partir da estabilidade de preços.
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