Ferramentas Monetárias do PBOC
O PBOC utiliza várias ferramentas monetárias, como a Taxa de Recompra Inversa, a Facilidade de Empréstimo de Médio Prazo, a Razão de Requisitos de Reserva e a Taxa de Juros Prime de Empréstimos. A Taxa de Juros Prime é importante porque afeta diretamente os custos de empréstimos e as taxas de poupança, influenciando a taxa de câmbio do renminbi chinês. A China abriga 19 bancos privados, incluindo prestadoras digitais notáveis como WeBank e MYbank. Esses bancos começaram a operar no setor financeiro com forte presença do estado após reformas em 2014, permitindo bancos domésticos com capital privado. O Banco Popular da China sinalizou sua intenção de apoiar o yuan, definindo a taxa de referência de hoje significativamente mais forte que as expectativas do mercado. Essa ação desafia o sentimento negativo predominante que se acumulou nos últimos meses. Os traders devem enxergar isso como um sinal de política direta de que as autoridades estão desconfortáveis com o recente ritmo de desvalorização do yuan.Sinais da Política Econômica Chinesa
Vimos esse padrão anteriormente, especialmente durante os desafios econômicos de 2023, onde fixações fortes foram usadas para desencorajar apostas unilaterais contra a moeda. Com o crescimento do PIB do terceiro trimestre da China recentemente relatado como estabilizando em 4,8% em relação ao ano anterior, os formuladores de políticas provavelmente sentem que têm a capacidade de impor a estabilidade da moeda. Essa ação é um claro aviso contra a venda agressiva do yuan nos mercados à vista ou de futuros. Dada a divergência com a política de juros ‘mais altos por mais tempo’ do Federal Reserve dos EUA, isso cria um conflito de políticas que provavelmente aumentará a volatilidade. Traders de derivativos devem antecipar um período de negociações instáveis, em vez de uma tendência clara. A volatilidade implícita nas opções USD/CNY provavelmente aumentará, tornando estratégias que lucram com isso, como straddles, mais atraentes. Nas próximas semanas, comprar opções de compra no par USD/CNY se torna uma proposta mais arriscada, à medida que o PBOC mostrou sua posição. Traders com posições longas podem considerar a compra de proteção contra quedas, como puts, para se proteger contra uma retratação impulsionada pela política em direção ao nível de 7,05. O custo dessas opções provavelmente aumentou, mas elas oferecem risco definido em um ambiente incerto.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
