Otimismo Sobre a Inflação
Miran é otimista em relação à inflação devido à diminuição esperada nos custos relacionados à habitação, prevendo uma queda na inflação dos serviços em breve. Ele dá menos importância a mudanças políticas graduais e acredita que choques significativos, como a imigração, impactam a política. Os dados não sugerem que tarifas estejam impulsionando a inflação, pois bens importados importantes não estão experimentando aumentos de preços, ao contrário de outros produtos. As taxas de inflação dos bens nos EUA estão alinhadas com as de outros países globalmente. O Dólar Americano (USD) continua sendo a moeda mais negociada do mundo, representando mais de 88% do volume total de câmbio global, com uma média de $6,6 trilhões em transações diárias em 2022. A expansão monetária pelo Fed geralmente resulta em um dólar mais fraco, enquanto a contração monetária pode fortalecê-lo. Estamos vendo um sinal notável de um governador do Federal Reserve de que a política atual já é bastante restritiva, principalmente porque a taxa neutra de juros subjacente provavelmente caiu. Isso sugere que o Fed pode estar mais próximo de cortar as taxas de juros do que o mercado está atualmente precificando. Esse ponto de vista é baseado em uma perspectiva otimista sobre a inflação, especialmente com a queda nos custos de habitação.Implicações Para o Dólar Americano
Essa perspectiva é reforçada por dados recentes, já que o Índice de Preços ao Consumidor de setembro de 2025 mostrou que o componente de abrigo caiu para um aumento de 3,5% em relação ao ano anterior, seu ritmo mais lento desde o início de 2023. Isso apoia a ideia de que uma queda material na inflação dos serviços está a caminho. Dado que a inflação PCE principal mais recente para agosto de 2025 foi de 2,4%, vemos uma tendência clara em direção à meta de 2% do Fed. Do ponto de vista das negociações, isso cria uma oportunidade, já que os futuros de fundos do Fed atualmente precificam apenas 20% de probabilidade de um corte na taxa na reunião de dezembro de 2025. Uma surpresa dovish poderia levar a uma alta em derivativos de renda fixa, sugerindo que posições longas em SOFR ou futuros do Tesouro poderiam ser vantajosas. Esses comentários sobre estar aberto a agir mais rápido do que um ritmo gradual amplificam o potencial para um ajuste rápido nos próximos dias. Esse panorama também tem implicações diretas para o Dólar Americano, que tem se mantido forte durante grande parte do ano passado. Uma mudança para uma política mais branda por parte do Fed mais rápida do que o esperado provavelmente pesaria sobre o índice do dólar (DXY), que tem estado próximo do nível de 106,00. Estratégias de opções que apostam em um dólar mais fraco, como comprar puts no USD contra outras moedas principais, devem ser consideradas. Ainda assim, devemos monitorar lançamentos de dados futuros com muita atenção, especialmente em relação à habitação. A visão inteira é vulnerável se os dados de inflação de outubro e novembro de 2025 forem mais altos do que o esperado, o que forçaria uma reavaliação dessa postura dovish. O ciclo histórico de aperto de 2022-2023 nos mostrou com que rapidez o Fed reagirá à inflação persistente.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
