Um tribunal federal de apelações dos EUA declarou a maioria das tarifas de Trump ilegais, afetando estratégias comerciais, pois espera-se que o caso seja apelado. Os PMIs da China em agosto indicaram fraqueza contínua, com a manufatura contraindo pelo quinto mês a 49,4, embora o setor de serviços tenha subido, elevando a medida composta para 50,5. O PMI privado surpreendeu os mercados com uma leitura positiva de 50,5.
Os mercados asiáticos mostraram respostas mistas: as ações da China e de Hong Kong permaneceram estáveis, enquanto o índice Nikkei 225 do Japão caiu mais de 2%. O câmbio USD/JPY operou na faixa de 146,90–147,35.
Indicadores Econômicos Regionais
Os indicadores econômicos regionais foram variados, com o PMI de manufatura da Austrália subindo para seu nível mais alto desde setembro de 2022, em 53,0, mas as permissões de construção caíram 8,2% em relação ao mês anterior. O Banco da Indonésia ameaçou intervir na moeda em meio a essa volatilidade.
Na Nova Zelândia, as permissões de construção aumentaram 5,4% em julho, contrastando com a queda de 6% do mês anterior. Enquanto isso, o impacto econômico das tarifas de Trump fez o crescimento das exportações sul-coreanas desacelerar para 1,3% em agosto.
As negociações eram limitadas devido a um feriado nos EUA e no Canadá na segunda-feira, levando a um breve período operacional para futuros dos EUA. A União Europeia delineou planos para enviar tropas à Ucrânia, em meio a tensões geopolíticas contínuas.
Incerteza do Mercado e Estratégias de Opções
A recente decisão do tribunal dos EUA contra as tarifas da era Trump introduz uma grande incerteza para o comércio global. Enquanto a decisão está sendo apelada, devemos nos preparar para uma maior volatilidade nos mercados de câmbio, especialmente para o Yuan Chinês e outras moedas asiáticas sensíveis ao comércio. Esse ambiente torna as estratégias de opções que lucram com oscilações de preço, como straddles em ETFs de moeda, particularmente atraentes no curto prazo.
A economia chinesa está enviando sinais mistos, pois os dados oficiais do governo de agosto de 2025 mostraram a manufatura contraindo pelo quinto mês a 49,4, enquanto a pesquisa privada da S&P Global surpreendentemente retornou à expansão em 50,5. No entanto, com o setor imobiliário ainda em crise, evidenciado por uma queda de quase 18% nas vendas de agosto, permanecemos cautelosos com ações chinesas. Vemos isso como um bom momento para comprar opções de venda protetivas nos futuros do índice Hang Seng para proteger contra uma possível queda.
No Japão, o índice Nikkei caiu acentuadamente mais de 2%, e o PMI de manufatura de agosto permaneceu em contração a 49,7, apontando para um claro sentimento de baixa. Observando o passado, vemos que o Nikkei já recuou mais de 5% de suas máximas em julho de 2025, sugerindo que esse momentum de queda pode continuar. Isso torna a compra de opções de venda em futuros do Nikkei 225 uma jogada direta em direção a uma fraqueza adicional.
A inflação decrescente da Austrália e uma queda acentuada de 8,2% nas permissões de construção de julho sugerem que a economia está desacelerando. Isso torna menos provável que o Banco da Austrália aumente ainda mais as taxas de juros, o que tipicamente enfraquece uma moeda. Acreditamos que isso é um sinal para começar a adquirir opções de venda no par AUD/USD, posicionando para uma queda nas próximas semanas.
Os riscos mais amplos do mercado também estão crescendo, com a Tesla reduzindo preços na China devido à intensa competição, o que pode pressionar o setor de tecnologia. Combinado com as tensões geopolíticas latentes na Europa e no Mar Vermelho, o ambiente geral está se tornando mais frágil. Para proteger nossos portfólios, devemos considerar a compra de opções de compra no índice VIX como uma proteção contra um choque repentino no mercado.
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