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Goldman Sachs aconselha cautela com moedas de commodities, que ficam atrás dos mercados emergentes, apesar do potencial de fraqueza do dólar

by VT Markets
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Aug 28, 2025
Goldman Sachs recomenda cautela ao seguir moedas de commodities como o AUD, NZD e CAD, mesmo com a possível fraqueza do dólar. Essas moedas atingiram ou quase atingiram suas metas de 3 meses antes de recuar em relação ao dólar. O AUD, NZD e CAD apresentam um atraso em comparação com moedas de mercados emergentes, que oferecem rendimentos mais altos, exibindo uma fraqueza relativa incomum. Goldman Sachs sugere que isso não se deve apenas ao sentimento de risco, mas está relacionado a mudanças na política doméstica.

Mudanças na Política Doméstica

Na Austrália, Nova Zelândia e Canadá, os preços das taxas de juros finais estão caindo, e os cenários econômicos internos são fracos. Esses fatores exigem cautela em relação às moedas de commodities mencionadas. Embora a fraqueza do dólar possa ser acionada pelo afrouxamento do Fed, incertezas políticas e fluxos globais, opções melhores podem ser encontradas no EUR e JPY. Goldman Sachs mantém uma postura cautelosa em relação ao AUD, NZD e CAD, embora a fraqueza do USD possa ainda oferecer algum potencial de alta. Estamos vendo sinais de que o dólar americano pode enfraquecer, mas buscar moedas de commodities como os dólares australiano, neozelandês e canadense não é a estratégia recomendada. Essas moedas já subiram até suas metas recentes e agora estão mostrando sinais de recuo. Essa hesitação é um claro sinal de cautela nas próximas semanas. Uma observação notável é que essas moedas de commodities estão atrasadas em relação a outras moedas de risco, especialmente aquelas em mercados emergentes que oferecem rendimentos mais altos. Essa fraqueza relativa é incomum e sugere que algo mais específico está em jogo além do sentimento geral do mercado. Por exemplo, o mais recente índice de preços ao consumidor da Austrália para o segundo trimestre de 2025 foi mais fraco que o esperado, em 3,1%, reforçando a ideia de que o Banco da Reserva da Austrália já terminou de aumentar as taxas.

Perspectivas Domésticas em Fraqueza

A questão central parece ser as perspectivas econômicas internas em fraqueza e uma mudança nas expectativas de taxas de juros para a Austrália, Nova Zelândia e Canadá. O mais recente leilão global de laticínios em 19 de agosto de 2025 viu os preços caírem mais 4,3%, pressionando diretamente o dólar neozelandês. Da mesma forma, o relatório de empregos do Canadá de julho de 2025 mostrou uma contração surpresa, levantando preocupações sobre sua resistência econômica em comparação com os EUA. Para os traders de derivativos, essa configuração sugere que comprar opções de compra simples no AUD/USD ou CAD/USD pode não ser eficaz, já que a fraqueza interna pode limitar qualquer alta. Pode ser mais prudente considerar estratégias que se beneficiem dessa limitação, como vender spreads de opções de compra fora do dinheiro. Isso permite que os traders coletem prêmios enquanto apostam que essas moedas terão um desempenho inferior. Para aproveitar a possível fraqueza do dólar, impulsionada pelas expectativas de afrouxamento do Federal Reserve, vemos melhores oportunidades no euro e no iene japonês. Os dados do PMI preliminar da zona do euro para agosto de 2025 superaram as expectativas, sugerindo que a atividade econômica está se estabilizando. Isso dá ao euro uma base fundamental mais forte em comparação com as moedas de commodities no momento. Essa divergência também cria oportunidades em pares de moedas cruzadas, que podem isolar a fraqueza do bloco de commodities. Estamos analisando estratégias como ir long (comprar) EUR/AUD ou long JPY/CAD para explorar esse tema diretamente. Essas posições podem ter um bom desempenho mesmo que a tendência do dólar americano se torne instável. Crie sua conta VT Markets ao vivo e comece a negociar agora.

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