Incerteza em torno das Políticas Comerciais
Ele também observou que a incerteza em torno das políticas comerciais diminuiu ligeiramente desde abril. Esses comentários reforçam nossa visão de que o Banco do Japão não tem pressa em aumentar agressivamente as taxas de juros. Essa postura cautelosa, que depende de dados, mantém o comércio com o iene atraente, onde os traders tomam emprestado ienes a baixo custo para financiar investimentos em moedas que oferecem rendimentos mais altos. A taxa de câmbio USD/JPY se mantendo firme acima do nível 155 esta semana é um reflexo direto dessa divergência de políticas. A menção específica à pesquisa Tankan define a liberação no início de outubro como o próximo catalisador importante para os mercados japoneses. Até lá, podemos esperar baixa volatilidade implícita nos pares de moedas com o iene, o que cria oportunidades para a venda de opções de curto prazo. Vimos uma dinâmica semelhante acontecer após a pesquisa Tankan de julho de 2025 decepcionar as expectativas e atrasar as probabilidades de aumento das taxas. A ideia de que as taxas de longo prazo devem ser definidas pelo mercado sugere que o BOJ continuará a tolerar uma curva de rendimento mais acentuada. Já observamos o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos subir para 1,15%, um movimento significativo em relação aos níveis abaixo de 1% vistos no início de 2025. Essa tendência apoia posições em derivativos que lucram com taxas de juros de longo prazo em alta.Abordagem Paciente Apoiada por Números da Inflação
Essa abordagem paciente é apoiada pelos últimos números da inflação, que mostraram que o IPC núcleo do Japão para julho de 2025 caiu para 1,9%, abaixo dos picos de 2,5% que testemunhamos no primeiro trimestre do ano. Com a inflação agora abaixo da meta de 2%, o banco central tem pouco incentivo para agir de forma preventiva. Isso contrasta com os EUA, onde a inflação permanece mais persistente, apoiando ainda mais um dólar forte em relação ao iene. Enquanto a direção fundamental parece clara, devemos estar atentos ao risco de intervenção do Ministério das Finanças. Reflectindo sobre os movimentos acentuados do mercado durante as intervenções de 2022 e 2024, qualquer subida rápida do USD/JPY em direção à marca de 160 pode desencadear operações abruptas de compra de ienes. Traders devem usar opções para definir seu risco contra tais reviravoltas súbitas motivadas por políticas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
