Necessidade de Dados Definitivos
Ele afirmou a necessidade de dados definitivos antes de alterar a política e notou que, apesar dos dados de emprego mais fracos, ainda há otimismo entre contatos empresariais. Schmid acredita que a política atual não está restringindo excessivamente o crescimento econômico. Enquanto isso, o discurso de Powell na sexta-feira será monitorado de perto em busca de sinais de política. Na reunião de julho, o Fed manteve as taxas de juros em 4,25%-4,5%, com dois governadores discordando, a favor de cortes. O presidente Trump continua a pedir por taxas mais baixas. Anteriormente, Bostic do Fed insinuou que mudanças na imigração poderiam ajustar as expectativas de crescimento de empregos para cerca de 50.000, sugerindo que a média recente de três meses de 35.000 é melhor do que percebido. Vemos um sinal claro de que o Federal Reserve não tem pressa em cortar as taxas de juros. Dados recentes, como o núcleo do CPI de julho de 2025 se mantendo firme em 2,9%, sustentam a visão de que a “última milha” dessa luta contra a inflação é a mais difícil. Isso sugere que a política permanecerá restritiva até a próxima reunião de 16-17 de setembro. Enquanto o crescimento do emprego recente diminuiu, com o último relatório de julho de 2025 mostrando um aumento de 45.000 empregos, isso não é necessariamente um sinal de fraqueza profunda. Alguns dentro do Fed acreditam que, devido a padrões de imigração em mudança, a economia agora precisa apenas de cerca de 50.000 empregos por mês para acompanhar o ritmo, tornando os níveis atuais menos alarmantes. O crescimento contínuo de 4,1% nos salários anuais também dá aos oficiais motivos para continuar cautelosos.Implicações Comerciais Para o Mercado
Para aqueles que negociam derivativos de taxas de juros, isso sugere que a recente venda de futuros do Tesouro pode ter mais espaço para se expandir. Observamos o mercado rapidamente reavaliar as expectativas, com os futuros dos fundos federais agora mostrando menos de 15% de chance de um corte de taxa antes da reunião de novembro. Futuros de taxa de juros de curto prazo, como os atrelados ao SOFR, provavelmente permanecerão ancorados por essa postura cautelosa. Esse ambiente de “mais alto por mais tempo” provavelmente impõe um teto nos futuros de índices acionários por enquanto. Poderíamos ver um mercado limitado, criando oportunidades para vender prêmios usando estratégias de opções como iron condors no S&P 500. Os traders também devem observar o VIX, pois qualquer surpresa de uma postura cautelosa de Powell em Jackson Hole poderia causar um aumento na volatilidade.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
