O setor industrial da Alemanha relatou uma queda maior do que a esperada na atividade em junho. A produção industrial caiu 1,9% mês a mês, em contraste com uma previsão de queda de 0,5% e um crescimento de 1,2% em maio.
Em comparação com o mesmo mês do ano anterior, a produção industrial alemã diminuiu 3,6% em junho, seguindo um aumento de 1% em maio. O saldo comercial da Alemanha mostrou um superávit de 14,9 bilhões de euros em junho, abaixo da previsão de 17,3 bilhões de euros e dos 18,6 bilhões de euros registrados anteriormente.
Apesar dos dados econômicos, a taxa de câmbio EUR/USD manteve-se estável em torno de 1,1675. O euro teve um desempenho melhor em relação ao dólar americano, como mostrado no gráfico de desempenho das moedas.
Estamos analisando o relatório industrial alemão de junho, que mostrou uma queda maior do que a esperada na atividade. A queda de 1,9% foi um claro sinal de alerta para a saúde da economia da zona do euro. Naquele momento, o mercado parecia ignorar isso.
Essa fraqueza parece ter continuado, já que dados preliminares recentes para o setor industrial de julho mostraram uma nova contração modesta de 0,4%. Além disso, o indicador de Sentimento Econômico ZEW divulgado para agosto caiu para o seu ponto mais baixo em um ano, sugerindo que as empresas não estão otimistas. Isso confirma que a desaceleração que vimos emergindo em junho não é um evento isolado.
Embora o EUR/USD tenha se mantido estável em torno de 1,1675 quando os números de junho foram divulgados, a paridade caiu desde então e atualmente está sendo negociada perto de 1,1450. Essa mudança seguiu o forte relatório de empregos dos EUA da semana passada, que contrasta fortemente com os dados em desaceleração da Alemanha. O mercado agora favorece mais o dólar americano do que há dois meses.
Diante dessa tendência, estamos considerando estratégias que se beneficiariam de uma nova fraqueza do euro nas próximas semanas. Isso poderia envolver a compra de opções de venda no par EUR/USD, que confere o direito de vender a um preço definido, ou a venda direta de contratos futuros em euros. Essas posições ganhariam valor se o euro continuar sua queda em relação ao dólar.
Estamos também cautelosos em relação ao mercado de ações alemão, especificamente o índice DAX, que é fortemente composto por empresas industriais. Pode-se considerar a compra de opções de venda em um ETF que acompanha o DAX ou a venda a descoberto de contratos futuros do DAX para se proteger contra uma possível queda nas ações alemãs. Essa é uma maneira direta de se posicionar para a desaceleração industrial que temos observado.
Naturalmente, devemos lembrar que os mercados podem mudar de direção rapidamente e todas as decisões financeiras envolvem riscos.
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