Preços Realizados em Queda e Declínio de Fluxo de Caixa
A W&T Offshore Inc. reportou uma perda de 8 centavos por ação no segundo trimestre de 2025, um resultado melhor do que a antecipada perda de 14 centavos. Isso marcou uma deterioração em relação à perda de 5 centavos do ano passado. As receitas trimestrais diminuíram para $122,4 milhões, não atingindo a estimativa de $137 milhões, e caíram de $143 milhões no ano anterior. Os ganhos melhoraram devido à redução das despesas operacionais, embora tenha sido compensada pela queda na produção e nos preços do petróleo equivalente. A produção no trimestre foi de 33,5 MBoe/d, uma queda em relação a 34,9 MBoe/d no ano anterior e abaixo da estimativa de 34,5 MBoe/d. A produção de petróleo diminuiu para 1.259 MBbls, de 1.382 MBbls, sem atingir a estimativa de 1.427 MBbls. A produção de líquidos de gás natural foi de 245 MBbls, abaixo de 334 MBbls, mas acima da estimativa de 226 MBbls. A produção de gás natural subiu para 9.285 MMcf, superior aos 8.769 MMcf do ano passado e acima da estimativa de 8.897 MMcf. O preço médio realizado do petróleo foi de $63,55 por barril, abaixo dos $80,29 do ano anterior e da estimativa de $65,57. Os preços dos líquidos de gás natural caíram para $19,24, enquanto os preços do gás natural subiram para $3,75. As despesas de operação de leasing aumentaram para $25,20 por Boe. O fluxo de caixa líquido das operações totalizou $27,9 milhões, em comparação com $37,4 milhões anteriormente, enquanto o fluxo de caixa livre caiu para $3,6 milhões. A W&T Offshore investiu $10,4 milhões em recursos e manteve $120,7 milhões em caixa, com a dívida líquida de longo prazo de $350,1 milhões em 30 de junho de 2025. A empresa prevê níveis de produção inalterados para o terceiro trimestre e o ano, com despesas operacionais para o terceiro trimestre esperadas entre $71,5-$79,3 milhões e despesas anuais entre $280-$310 milhões. Os gastos de capital são projetados para estar na faixa de $34-$42 milhões.Perspectivas de Investimento e Estratégia
A W&T Offshore atualmente tem uma recomendação de venda. Opções alternativas no setor de energia incluem empresas como Antero Midstream e Enbridge Inc., que possuem uma recomendação de compra mais favorável. Enquanto a W&T Offshore reportou uma perda menor do que os analistas temiam, estamos focados nas quedas significativas em receita e produção de petróleo. A incapacidade da empresa de atingir suas metas de receita, combinada com a queda na produção, indica fraqueza fundamental. Qualquer força de preço de curto prazo resultante do “resultado positivo” deve ser vista com ceticismo, já que o desempenho subjacente do negócio está se deteriorando. O preço realizado do petróleo da empresa de $63,55 por barril é particularmente preocupante. Atualmente, os futuros do petróleo WTI para entrega em setembro estão sendo negociados em torno de $68 por barril, indicando que a W&T está realizando preços bem abaixo da referência do mercado. Isso sugere potenciais problemas com seu programa de proteção contra oscilações de preço ou com a qualidade de seu petróleo, ampliando o impacto negativo da queda dos preços das mercadorias em comparação aos $80,29 que receberam no ano passado. Olhando para o futuro, a perspectiva de produção estável não oferece um impulsionador para uma reversão nas próximas semanas. Essa estagnação segue uma queda na produção ano a ano, estabelecendo uma tendência operacional negativa. Combinada ao aumento das despesas de operação de leasing, vemos um caminho claro para a compressão contínua das margens. Dada essa perspectiva, acreditamos que comprar opções de venda é uma abordagem sensata para as próximas semanas. A ação tem sido uma notável decepção em comparação ao setor de energia mais amplo desde o início de 2024, e este relatório nada faz para mudar essa narrativa. Estamos analisando as datas de vencimento em outubro e novembro de 2025 para permitir que esse cenário de queda se desenvolva. Crie sua conta ao vivo da VT Markets e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
