Em julho, o PMI de serviços aumentou para 55,7, refletindo crescimento em cinco setores, destacando-se a tecnologia.

by VT Markets
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Aug 5, 2025
Em julho de 2025, o PMI de Serviços da S&P Global indicou um aumento, com o índice de serviços em 55,7, comparado a 52,9 em junho. A estimativa preliminar foi de 55,2. O índice composto subiu para 55,1 de 52,9 no mês anterior, alinhando-se com o número preliminar de 54,6. O próximo índice ISM de setor não-manufatureiro deve ser 51,5, um aumento em relação a 50,8 em junho. No setor de serviços dos Estados Unidos, cinco dos sete setores registraram aumento na atividade empresarial em julho, subindo de quatro no mês anterior. O setor de tecnologia teve seu crescimento mais rápido desde junho de 2021, enquanto os serviços financeiros experimentaram o ritmo mais acelerado desde dezembro de 2024.

Visão Geral do Crescimento do Setor

Os industriais notaram 18 meses consecutivos de expansão, marcando o maior aumento desde maio de 2022. Os setores de Bens de Consumo e Serviços de Consumo experimentaram crescimento marginal, com Bens de Consumo apresentando a posição mais fraca em sua atual sequência de quatro meses de crescimento. A saúde viu uma leve queda, a mais acentuada desde maio de 2024. Os Materiais Básicos registraram uma quinta queda mensal consecutiva na produção, com a taxa de contração acelerando de junho. O setor de serviços mostrou uma força surpreendente em julho, com a leitura final do PMI de 55,7 muito acima do mês passado. Isso sugere que a economia em geral está em uma base sólida. Dada essa força, acreditamos que o Federal Reserve não terá pressa em considerar cortes nas taxas de juros. A verdadeira história é a crescente divisão dentro da economia. A tecnologia está registrando seu crescimento mais rápido desde meados de 2021, e os setores financeiros e industriais também estão se expandindo rapidamente. Ao mesmo tempo, os setores relacionados ao consumidor estão desacelerando, e os materiais básicos estão mergulhando ainda mais em contração.

Volatilidade do Mercado e Estratégias

Essa divergência significa que a volatilidade geral do mercado deve permanecer baixa, à medida que os medos de recessão diminuem. O VIX já refletiu isso, caindo abaixo de 14 nas últimas semanas, um nível que não vimos consistentemente desde o final de 2024. Este ambiente é geralmente favorável para estratégias que envolvem a venda de opções. Devemos responder focando nos vencedores claros. Comprar opções de compra em ETFs de tecnologia como o XLK é uma maneira direta de aproveitar o momento, especialmente porque o setor já subiu mais de 20% desde janeiro de 2025. Da mesma forma, a força do setor industrial, agora em seu 18º mês consecutivo, apoia posições otimistas lá. Para equilibrar isso, devemos olhar para estratégias pessimistas nas áreas fracas. Comprar opções de venda em ETFs de materiais básicos como o XLB faz sentido, uma vez que o setor tem contraído por cinco meses consecutivos e está em queda de 5% no acumulado do ano. Isso cria uma negociação de valor relativo que lucra com a diferença entre as partes fortes e fracas da economia. Com dados robustos adiando as expectativas de cortes nas taxas, os derivativos atrelados às taxas de juros também estão em jogo. Os futuros de fundos do Fed agora mostram que o mercado está precificando menos de 15% de chance de um corte nas taxas até o final do ano, uma queda acentuada desde junho. Essa mudança de tom poderia tornar a compra de opções de venda em ETFs de títulos do Tesouro de longo prazo uma proteção sensata.

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