Em julho de 2025, o PMI de Serviços da S&P da China alcançou 52,6, o nível mais alto desde maio de 2024, superando as expectativas de 50,2, com uma leitura anterior de 50,6. O PMI Composto, que inclui manufatura, registrou 50,8, ligeiramente abaixo dos 51,3 anteriores. Essa melhora nos serviços foi impulsionada pelo aumento da demanda interna e por novos pedidos de exportação, especialmente no turismo e nas condições comerciais estabilizadas.
A Divisão na Economia da China
Os dados diferem do PMI oficial, que estagnou em 50,0, representando as grandes empresas estatais, enquanto a pesquisa da S&P reflete companhias menores e focadas em exportação, principalmente nas regiões costeiras. A atividade aumentada nos serviços acelerou as taxas de contratação, marcando o crescimento mais rápido de empregos desde julho de 2024. No entanto, a pressão nos custos de insumos persistiu devido ao aumento nos preços de matérias-primas, combustíveis e salários, o que levou as empresas a aumentarem os preços de venda após seis meses.
O relatório também apontou um aumento na confiança empresarial, parcialmente atribuído ao acordo entre os EUA e a China para estender a trégua tarifária de 90 dias após discussões comerciais em Estocolmo. No início de julho de 2025, o PMI de Manufatura oficial da China estava em 49,3, abaixo dos 49,7 esperados, e o PMI de Manufatura Caixin da China foi de 49,5, em comparação com os 50,3 esperados e os 50,4 anteriores.
Diante dos dados de hoje, 5 de agosto de 2025, vemos uma clara divisão na economia da China. O forte PMI de serviços, o mais alto desde maio de 2024, sugere que os setores voltados para o consumidor estão se recuperando bem, mas isso contrasta fortemente com os PMIs de manufatura em contração. Essa divergência aponta para estratégias comerciais que podem isolar essas duas tendências opostas.
Os traders de derivativos devem considerar posições longas nos setores de consumo e tecnologia da China, enquanto simultaneamente assumem posições curtas em empresas de indústrias e matérias-primas básicas. Já observamos o Índice de Tecnologia Hang Seng superando o Índice Composto de Xangai em quase 4% no último mês, refletindo essa mudança de sentimento. Usando opções, uma operação de pares envolvendo opções de compra em um ETF de consumo e opções de venda em um ETF industrial poderia capturar essa diferença crescente de desempenho.
Comércio e Volatilidade
A fraqueza nos PMIs de manufatura tanto oficiais quanto da Caixin sinaliza uma redução na demanda por commodities industriais. Os preços do cobre já refletiram isso, caindo para um mínimo de seis meses de cerca de $8.200 por tonelada na London Metal Exchange na semana passada. Isso é semelhante à desaceleração que observamos no final de 2024, então comprar opções de venda em cobre ou encurtar contratos futuros parece uma resposta lógica a esses números.
A estabilidade do yuan, apoiada pelos fortes fixações diárias recentes do Banco Popular da China em torno do nível de 7,28, apresenta outra oportunidade. A volatilidade implícita nas opções USD/CNH caiu para seu nível mais baixo desde as conversas em Estocolmo, sugerindo que o mercado espera estabilidade. Vender estrangulamentos de opções na moeda poderia ser lucrativo se acreditarmos que o banco central manterá o yuan em uma faixa estreita para apoiar a confiança.
Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
