O relatório de ganhos do Q2 de 2025 da Tesla mostra várias desempenhos abaixo do esperado, embora as ações tenham subido ligeiramente no comércio após o expediente. A receita alcançou US$ 22,50 bilhões, abaixo da estimativa de US$ 22,64 bilhões.
O lucro por ação (LPA) foi reportado em US$ 0,33, em comparação com a expectativa de US$ 0,42, com LPA ajustado a US$ 0,40, ligeiramente abaixo da estimativa de US$ 0,42. No entanto, a margem bruta de 17,2% superou a expectativa de 16,5%. O fluxo de caixa livre foi de US$ 146 milhões, significativamente inferior ao esperado de US$ 760 milhões.
Os planos para o lançamento de novos veículos em 2025 estão em andamento, incluindo a produção de um modelo mais acessível na primeira metade de 2025. A nova estratégia de fabricação da empresa envolvendo o Cybercab visa uma produção em larga escala em 2026.
Apesar dos desafios econômicos, como tarifas e políticas fiscais incertas, a empresa continua focada em gastos de capital e investimentos em pesquisa e desenvolvimento. Mantém um balanço financeiro sólido em meio a esses esforços.
Vemos o relatório recente como apresentando um conflito clássico para os traders, com quedas em receita e LPA sendo compensadas por um aumento importante na margem bruta. A reação positiva do mercado após o expediente indica que as promessas futuras sobre modelos mais acessíveis estão atualmente superando os fracos números de fluxo de caixa livre. Essa divergência cria um cenário propenso à volatilidade nas próximas semanas.
Essa incerteza já está refletida no mercado de opções, onde estamos observando uma volatilidade implícita elevada. A volatilidade implícita atual de 30 dias para a ação gira em torno de 58%, indicando que o mercado espera grandes variações de preço, tornando os contratos de opções caros. Esse alto custo de entrada deve ser uma consideração central para qualquer estratégia que um trader implemente.
Para os traders que acreditam que as orientações futuras sobre o Cybercab e outros novos veículos proporcionarão um suporte para a ação, acreditamos que a venda de prêmios é uma abordagem atraente. Um bull put spread permite coletar um prêmio que se beneficia tanto da diminuição do tempo quanto da elevada volatilidade. Esta estratégia de risco definido irá lucrar se a ação permanecer acima de um preço de exercício escolhido até a expiração.
Por outro lado, aqueles que acreditam que as pressões macroeconômicas e a concorrência crescente de rivais como a BYD pesarão sobre a ação devem considerar um bear call spread. Essa estratégia também coleta um prêmio robusto devido ao ambiente de alta volatilidade. Oferece uma maneira de lucrar com um possível desvanecimento do entusiasmo pós-ganhos ou uma queda no preço da ação.
Historicamente, vimos as ações da empresa se moverem em porcentagens de dois dígitos nas semanas seguintes a um anúncio de ganhos. Traders que estão confiantes em um grande movimento de preço, mas incertos da direção, poderiam considerar um long strangle. No entanto, devem estar convencidos de que a ação se moverá o suficiente para superar o prêmio significativo pago tanto pela call quanto pela put.
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