O Ministro do Comércio da China participou de uma chamada em vídeo com o chefe de comércio da União Europeia. As discussões sobre cooperação comercial incluíram a abordagem das fricções em andamento entre as duas entidades.
Uma questão importante foram as sanções da UE contra empresas chinesas, levando Pequim a apresentar protestos diplomáticos formais durante as conversas. Ambos os lados reconheceram a necessidade de colaboração econômica contínua, mas a questão destacou as crescentes tensões em sua relação comercial.
Acreditamos que as “representações solenes” feitas durante as conversas são um claro sinal do aumento do risco geopolítico que injetará volatilidade nos mercados europeus. Essa incerteza torna a compra de proteção ou a especulação sobre variações de preços uma estratégia prudente. Os comerciantes devem considerar a compra de opções de compra em índices de volatilidade europeus como o VSTOXX, que está sendo negociado perto de níveis historicamente baixos em torno de 13, tornando-se uma proteção barata contra um repentino choque no mercado.
O protesto do Ministro do Comércio da China especificamente ameaça setores europeus com alta exposição à receita proveniente da China. Montadoras alemãs, que dependeram do mercado chinês para mais de 35% de suas vendas em 2023, e marcas de luxo francesas estão particularmente vulneráveis a quaisquer medidas retaliatórias. Vemos uma oportunidade na compra de opções de venda em índices como o DAX da Alemanha ou em fundos negociados em bolsa que acompanham o setor de luxo europeu.
Historicamente, períodos de fricção comercial, como a guerra comercial entre os EUA e a China que se intensificou em 2018, levaram a oscilações de mercado agudas e imprevisíveis ligadas a manchetes. Esse precedente sugere que a venda de opções de compra e venda de curto prazo (uma venda combinada) em ações fortemente expostas pode ser lucrativa. Essa estratégia capitaliza sobre os prêmios das opções elevados, apostando que as ações permanecerão dentro de uma faixa enquanto as tensões continuarem.
Essa fricção também poderá ser sentida nos mercados de câmbio, especialmente dado o imenso volume do comércio UE-China, que ultrapassou €730 bilhões no ano passado. As discussões realizadas pelo chefe de comércio da UE podem impactar o Euro se a disputa piorar, já que as previsões de crescimento econômico seriam reduzidas. Portanto, os comerciantes de derivativos podem usar futuros para apostar contra o Euro em relação a moedas consideradas mais seguras ou utilizar opções para apostar em uma maior faixa de negociação para o par EUR/USD nas próximas semanas.
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