As ações europeias tentam uma recuperação após a recuperação de Wall Street, com desempenhos variados entre os diferentes índices. O Eurostoxx subiu 1,0%, o DAX da Alemanha aumentou 0,8% e o CAC 40 da França subiu 1,1%.
O FTSE do Reino Unido mostra uma elevação menor de 0,3%, enquanto o IBEX da Espanha e o FTSE MIB da Itália subiram ambos 0,4%. Os índices francês e alemão estão se aproximando de resultados estáveis para a semana, beneficiados pelos ganhos de hoje. O clima geral do mercado é estável após a volatilidade de ontem, apoiado por futuros do S&P 500 consistente.
As ações europeias serão influenciadas pelo desenvolvimento do comércio e pelo sentimento geral de risco no período que vem. As vendas no varejo nos EUA e os dados de pedidos semanais de auxílio-desemprego são eventos de risco importantes a serem observados para seu impacto nas condições do mercado.
Vemos a atual recuperação como frágil, já que o índice de volatilidade VSTOXX recentemente subiu acima de 19, depois de ter registrado mínimas perto de 12 este ano. Embora a alta seja encorajadora, acreditamos que os investidores devem usar essa força para se preparar para futuros desafios. Isso pode envolver a compra de opções de venda para proteção enquanto o mercado estiver temporariamente calmo.
Os dados econômicos dos EUA são um grande fator que pode facilmente desviar essa recuperação. Números recentes mostraram que as vendas no varejo nos EUA ficaram estagnadas em abril e os pedidos semanais de seguro-desemprego têm se mantido acima de 220.000, sugerindo um consumidor americano se desacelerando. Estamos nos posicionando para um movimento significativo do mercado após essas divulgações, já que uma surpresa negativa provavelmente afetaria duramente o sentimento europeu.
A situação na França agrega um nível de risco específico que não pode ser ignorado. A diferença entre os títulos do governo francês e alemão de 10 anos recentemente se ampliou para seu maior nível desde 2017, mostrando ansiedade significativa dos investidores sobre a incerteza política. Isso nos torna particularmente cautelosos quanto à recuperação em Paris, já que estresses políticos semelhantes durante a crise da dívida soberana de 2011-2012 levaram a quedas severas no mercado.
Diante dessas correntes cruzadas, acreditamos que comprar proteção é a estratégia mais prudente para as próximas semanas. Estamos considerando a compra de opções de venda nos índices europeus mais amplos para nos proteger contra uma queda provocada por dados fracos dos EUA ou notícias políticas. Essa abordagem nos permite proteger os portfólios dos riscos significativos de queda que atualmente observamos.
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