Os futuros do Eurostoxx aumentaram 0,8% no início do comércio europeu, recuperando-se após fechamentos baixos nos índices europeus no dia anterior. As ações dos EUA tiveram ganhos em meio a eventos recentes, ao contrário de suas contrapartes europeias.
Os futuros do DAX alemão subiram 0,7%, e os futuros do FTSE do Reino Unido aumentaram 0,1%. O sentimento do mercado parece estar se estabilizando, com atenção nas próximas negociações entre os EUA e a UE antes do prazo de 1º de agosto.
Acreditamos que a recuperação nos futuros do Eurostoxx e do DAX alemão oferece uma breve janela de estabilidade, não um sinal de longo prazo. Com o Índice de Volatilidade Euro Stoxx 50 (V2X) recentemente negociado próximo aos mínimos anuais em torno de 13, as opções estão relativamente baratas. Isso representa um momento oportuno para comprar proteção contra surpresas negativas potenciais.
O foco nas negociações entre os EUA e a UE é crítico, especialmente para índices com alta dependência de exportações. Vemos o recente indicador de Sentimento Econômico ZEW da Alemanha, que caiu para 47,1 em junho, de 47,5, como um sinal de fragilidade subjacente na maior economia da Europa. Os traders de derivativos devem considerar essa fraqueza ao estruturar posições em instrumentos relacionados ao DAX.
Historicamente, períodos de calmaria antes de prazos importantes muitas vezes levam a aumentos acentuados na volatilidade. Vimos padrões similares durante as disputas comerciais de 2018-2019, onde riscos inesperados causaram oscilações repentinas no mercado. Portanto, manter posições de baixa volatilidade pode ser particularmente arriscado nas próximas semanas.
Os dados de inflação adicionam outra camada de complexidade para os traders. Embora o Banco Central Europeu tenha iniciado um corte nas taxas em junho, a inflação da zona do euro em maio subiu inesperadamente para 2,6%, criando incertezas sobre o ritmo do alívio futuro. Isso pode limitar o potencial de alta nas ações e deve ser considerado em quaisquer estratégias otimistas.
Dada essas sinais contraditórios, sugerimos o uso de estruturas de opções que definam risco. Comprar spreads de venda no Eurostoxx 50 pode oferecer uma proteção eficaz contra uma baixa moderada. Isso permite que os traders participem da calmaria atual enquanto se preparam para uma possível mudança no sentimento do mercado.
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