Os dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA devem mostrar um aumento de 0,3% tanto no índice geral quanto no núcleo em relação ao mês anterior. O número anual do índice geral é esperado em 2,6%, subindo de 2,4% anteriormente, enquanto o núcleo deve ficar em 3,0%, acima de 2,8%.
O dólar americano (USD) permaneceu em sua maior parte inalterado, exceto em relação ao iene japonês (JPY), que viu um leve aumento de 0,15%. Outros movimentos de moedas incluem a libra esterlina (GBP) caindo 0,10%, o euro (EUR) caindo 0,06% e o dólar neozelandês (NZD) caindo 0,33%. O USD também teve quedas em relação ao franco suíço (CHF), dólar canadense (CAD) e dólar australiano (AUD).
Nos mercados financeiros, os relatórios de lucros de grandes bancos e empresas de investimento superaram as expectativas, influenciando uma alta nas negociações pré-mercado. O Citigroup reportou um lucro por ação (EPS) de $1,96 contra um esperado de $1,60, e o JPMorgan Chase apresentou um EPS de $4,96, superando o projetado de $4,47.
Os índices dos EUA mostraram mudanças variadas com o NASDAQ subindo 145 pontos e o S&P 27,69 pontos, enquanto o Dow teve uma leve queda. Os rendimentos dos EUA exibiram resultados mistos, com o rendimento de 2 anos subindo 2,9 pontos base e o rendimento de 30 anos caindo 1,0 ponto base. O petróleo bruto caiu para $66,89, e o Bitcoin despencou para $117,075.
Com base no cenário desta manhã, o foco imediato não é prever o número do IPC, mas se posicionar para a reação. Concordamos com a opinião expressa por Bessent; um único dado não define uma tendência. A inflação tem apresentado quedas irregulares, não uma descida linear. Olhando para os últimos 12 resultados do IPC, seis vieram mais fortes que o consenso, mostrando o quanto isso se tornou imprevisível. O verdadeiro movimento do mercado acontece após a reação inicial.
Para nós, isso indica que a volatilidade implícita é o ativo mais subestimado do momento. O índice VIX, que mede a volatilidade esperada do mercado de ações, historicamente caiu entre 5% e 7% nas 24 horas após a divulgação do IPC, à medida que o desconhecido se torna conhecido. Portanto, a estratégia principal não é apostar na direção, mas vender essa incerteza pré-evento. Estamos considerando vender strangles de curto prazo no SPX ou NDX após o pico de preço inicial, posicionado para lucrar com a inevitável compressão da volatilidade e a deterioração do tempo à medida que o mercado assimila a notícia.
Os resultados sólidos dos grandes bancos fornecem um forte suporte fundamental. Quando empresas de referência superam as estimativas de forma tão convincente, isso sinaliza que a economia corporativa subjacente está saudável, tornando uma pânico de mercado sustentado menos provável. Isso fortalece nossa convicção em vender proteção contra quedas. Especificamente, vemos uma oportunidade em vender spreads de crédito de venda no S&P 500. Essa estratégia nos permite coletar prêmio com uma alta probabilidade de sucesso, à medida que os fortes lucros criam um suporte sob o mercado, mesmo se tivermos um indicador de inflação elevado.
No espaço das moedas, o destaque continua sendo o iene japonês. Enquanto o dólar anda em terreno estável em outras partes, seu leve ganho em relação ao iene é significativo. O fator fundamental aqui é inegável e não desaparece com um único relatório de inflação. Com a diferença de taxa de juros entre os EUA e o Japão atualmente superior a 500 pontos base, o caminho de menor resistência permanece um USD/JPY mais alto. Para os traders de derivativos, isso não é sobre perseguir o preço à vista. É sobre usar opções para construir posições otimistas com risco limitado, como spreads de compra, para capitalizar sobre o apelo continuado do carry trade que provavelmente persistirá nas próximas semanas.
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