Preparando-se Para Reavaliação
A atual calmaria do mercado é enganosa, e para nós, é um sinal claro para nos prepararmos para uma reavaliação significativa do risco. Enquanto os índices à vista mal se movem, o mercado de derivativos é onde o verdadeiro posicionamento deve acontecer. O importante não é adivinhar a direção, mas comprar a volatilidade que o mercado está subestimando atualmente. O Índice de Volatilidade CBOE, ou VIX, tem estado adormecido, recentemente pairando em um calmo 13. Este nível de calma parece desconectado do calendário macroeconômico e é exatamente o ambiente onde vemos uma oportunidade. As opções são baratas quando o VIX está baixo, e vemos isso como um desconto no seguro de portfólio e poder especulativo antes de eventos conhecidos. Toda a atenção está, justamente, no próximo relatório do IPC dos EUA. Temos visto como os mercados são sensíveis até mesmo à mais leve divergência do consenso. O último relatório mostrou a inflação geral em 3,3%, um pouco abaixo do esperado, o que fez os ativos dispararem com a esperança de uma mudança antecipada por parte do banco central. Estamos posicionados para uma reação similar, se não maior, desta vez. Um número acima de 3,5%, por exemplo, provavelmente faria os futuros dos fundos do Fed despencarem e provocaria uma venda acentuada em ativos de risco. Por outro lado, um dado mais fraco poderia iniciar um rally significativo. Para nós, a estratégia não é apostar no número em si, mas estruturar operações, como straddles no SPX ou NDX, que lucram com movimentos bruscos em ambas as direções que quase certamente seguirão a divulgação.Dinamismo na Disputa Comercial
Além desse catalisador imediato, a crescente disputa comercial é uma explosão de longo prazo. Esta não é nossa primeira experiência com prazos de tarifas. Precisamos apenas olhar para a guerra comercial entre os EUA e a China de 2018-2019 para ver o padrão: os mercados se agitam selvagemente em rumores e manchetes. Um tweet pode apagar os ganhos de uma semana. O impasse atual, particularmente em torno de subsídios para tecnologia verde e tarifas legadas, coloca setores específicos diretamente na linha de fogo. Estamos considerando opções de venda de longo prazo em ETFs do setor automotivo europeu e potencialmente opções de compra em nomes industriais domésticos dos EUA que se beneficiariam de medidas protecionistas. O importante é ver isso não como um único evento em 1º de agosto, mas como uma fonte prolongada de turbulência específica do setor que criará oportunidades para operações em pares e estratégias de valor relativo muito tempo depois que os dados do IPC inicial forem esquecidos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
