NZD\/USD oscylowa\u0142 w czwartek w okolicach 0,5600, rosn\u0105c o 0,18% w uj\u0119ciu dziennym, wspierany przez s\u0142abszego dolara ameryka\u0144skiego po spadku rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych oraz utrzymaniu jastrz\u0119biego tonu przez Bank Rezerwy Nowej Zelandii (RBNZ). Z doniesie\u0144 wynika, \u017ce Chiny przenosz\u0105 ameryka\u0144skie papiery warto\u015bciowe do bank\u00f3w powierniczych poza Stanami Zjednoczonymi \u2014 zmiana ta zbieg\u0142a si\u0119 w czasie z ni\u017cszymi rentowno\u015bciami i sk\u0142oni\u0142a rynek do realizacji zysk\u00f3w po tym, jak greenback dotkn\u0105\u0142 18-miesi\u0119cznego maksimum. Rynki nadal oczekuj\u0105, \u017ce Rezerwa Federalna utrzyma stopy bez zmian na pa\u017adziernikowym posiedzeniu, nawet po mocniejszych danych o wska\u017aniku cen konsumpcyjnych (CPI).<\/p>\n\n
W Nowej Zelandii g\u0142\u00f3wny ekonomista RBNZ powiedzia\u0142, \u017ce decyzja z ko\u0144ca pa\u017adziernika jest \u201eca\u0142kowicie otwarta\u201d, a Oficjalna Stopa Got\u00f3wkowa (OCR) nadal z najwi\u0119kszym prawdopodobie\u0144stwem wzro\u015bnie, cho\u0107 moment podwy\u017cki pozostaje niepewny. Dane o inflacji w USA skomplikowa\u0142y odbicie pary: wrze\u015bniowa inflacja wska\u017anika cen producent\u00f3w (PPI) wynios\u0142a 6,3% r\/r wobec 5,6% w sierpniu i 5,3% oczekiwanych, natomiast bazowy PPI wzr\u00f3s\u0142 do 5% r\/r. Wyceny kontrakt\u00f3w futures wskazuj\u0105 na ponad 85% prawdopodobie\u0144stwo kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p Fed przed ko\u0144cem roku, podczas gdy napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie, w tym tarcia wok\u00f3\u0142 Cie\u015bniny Ormuz, podtrzymywa\u0142y popyt na bezpieczne przystanie. Uwaga rynku przenosi si\u0119 na wyst\u0105pienie przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w pi\u0105tek podczas spotka\u0144 MFW i Banku \u015awiatowego w Bangkoku.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parze NZD\/USD, gdy testuje ona kluczowe poziomy w rejonie 0,5600. Cho\u0107 kr\u00f3tkoterminowe odbicia oferuj\u0105 okazje do szybkiego scalpowania, makroekonomiczne przeciwno\u015bci przemawiaj\u0105 za ostro\u017cnym pozycjonowaniem, a nie gonieniem d\u0142ugich rajd\u00f3w. Historycznie, gdy NZD\/USD handlowany jest w pobli\u017cu wieloletnich minim\u00f3w, strategie typu straddle na opcjach cz\u0119sto pozwalaj\u0105 wykorzysta\u0107 rosn\u0105c\u0105 zmienno\u015b\u0107 implikowan\u0105 przed kluczowymi komunikatami bank\u00f3w centralnych.<\/p>\n\n
Rekomendujemy stosowanie strategii opcyjnych o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku przed posiedzeniem RBNZ pod koniec pa\u017adziernika. Przy perspektywie polityki pieni\u0119\u017cnej w Nowej Zelandii pozostaj\u0105cej otwart\u0105 na potencjalne podwy\u017cki st\u00f3p, dywergencja bank\u00f3w centralnych mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towne ruchy wobec dolara ameryka\u0144skiego. Jednocze\u015bnie mocna inflacja cen producent\u00f3w w USA na poziomie 6,3% r\/r wzmacnia rynkowe oczekiwania (ponad 85%) kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p przez Fed przed ko\u0144cem roku.<\/p>\n\n
Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c monitorowa\u0107 zmiany rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych, poniewa\u017c globalna realokacja kapita\u0142u wywo\u0142uje przej\u015bciowe zaburzenia wycen na kontraktach futures na waluty. Doniesienia o przenoszeniu ameryka\u0144skiego d\u0142ugu przez mi\u0119dzynarodowych inwestor\u00f3w do zewn\u0119trznych podmiot\u00f3w powierniczych spowodowa\u0142y kr\u00f3tkoterminowe spadki rentowno\u015bci, jednak bazowa presja inflacyjna pozostaje wysoka. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 wykorzystywa\u0107 strategie oparte na spreadach rentowno\u015bci lub \u201erisk reversals\u201d, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi odbiciami greenbacka.<\/p>\n\n
Napi\u0119cia geopolityczne na kluczowych szlakach handlowych, takich jak Cie\u015bnina Ormuz, wymagaj\u0105 solidnego zarz\u0105dzania ryzykiem we wszystkich aktywnych kontraktach walutowych. Przep\u0142ywy do bezpiecznych przystani historycznie wzmacniaj\u0105 dolara ameryka\u0144skiego o 2%\u20134% w okresach szczytowych obaw o zak\u0142\u00f3cenia poda\u017cy, co mo\u017ce szybko wymaza\u0107 kr\u00f3tkoterminowe zyski kiwi. Zalecamy utrzymywanie umiarkowanej d\u017awigni oraz posiadanie opcji call na dolara ameryka\u0144skiego poza pieni\u0105dzem (OTM) jako zabezpieczenia typu tail-risk na wypadek szerszego stresu rynkowego.<\/p>\n\n
Traderzy powinni pozosta\u0107 elastyczni w obliczu nadchodz\u0105cych wyst\u0105pie\u0144 bankier\u00f3w centralnych na mi\u0119dzynarodowych szczytach, kt\u00f3re mog\u0105 natychmiast przestawi\u0107 oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych. Wielko\u015b\u0107 pozycji nale\u017cy skorygowa\u0107 w d\u00f3\u0142, aby chroni\u0107 kapita\u0142 przed nag\u0142ymi skokami zmienno\u015bci w okresach nak\u0142adania si\u0119 sesji o ni\u017cszej p\u0142ynno\u015bci. Preferujemy kr\u00f3tkoterminowe kontrakty opcyjne, kt\u00f3re pozwalaj\u0105 wykorzystywa\u0107 natychmiastowe wahania cen bez podejmowania d\u0142ugotrwa\u0142ej ekspozycji kierunkowej.<\/p>\n\n\n\n