WTI spad\u0142a po pi\u0119ciu kolejnych sesjach wzrost\u00f3w, handluj\u0105c w okolicach 93,10 USD za bary\u0142k\u0119 w godzinach azjatyckich w czwartek, gdy Waszyngton rozwa\u017ca\u0142 z\u0142agodzenie sankcji na jednostki \u201efloty cieni\u201d. Ameryka\u0144ski urz\u0119dnik powiedzia\u0142, \u017ce rozmowy maj\u0105 na celu obni\u017cenie rekordowo wysokich \u015bwiatowych stawek frachtu poprzez obj\u0119cie restrykcjami tankowc\u00f3w, kt\u00f3re przewozi\u0142y rop\u0119 i produkty rafinowane od producent\u00f3w obj\u0119tych sankcjami, takich jak Rosja, Iran i Wenezuela, po czasowym zniesieniu ogranicze\u0144 na rosyjski olej nap\u0119dowy.<\/p>\n\n
Ryzyko geopolityczne nadal wyznacza\u0142o ramy dla rynku, poniewa\u017c \u0142a\u0144cuchy dostaw stan\u0119\u0142y w obliczu nowych zak\u0142\u00f3ce\u0144. Kontenerowiec zaton\u0105\u0142 w Cie\u015bninie Ormuz po ataku pociskiem, podczas gdy wspierane przez Iran si\u0142y Huti utrzymywa\u0142y ataki dronami i rakietami na Arabi\u0119 Saudyjsk\u0105, sk\u0142aniaj\u0105c kolejne tankowce do omijania ustalonych stref za\u0142adunku ropy. Rosja twierdzi\u0142a r\u00f3wnie\u017c, \u017ce Ukraina uderzy\u0142a w dwie rafinerie, w tym zak\u0142ad w Riazaniu o mocy 400 tys. bary\u0142ek dziennie, i uzna\u0142a to za naruszenie \u201erozejmu energetycznego\u201d. Po stronie poda\u017cy API poda\u0142, \u017ce zapasy ropy w USA spad\u0142y o 11,12 mln bary\u0142ek w tygodniu do 9 pa\u017adziernika, wobec oczekiwa\u0144 wzrostu o 1,9 mln bary\u0142ek, po wcze\u015bniejszym spadku o 2,1 mln bary\u0142ek; dane API i EIA s\u0105 zwykle zgodne w granicach 1% w 75% przypadk\u00f3w.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c West Texas Intermediate cofn\u0119\u0142a si\u0119 do okolic 93,10 USD za bary\u0142k\u0119, rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na gwa\u0142towne ruchy cen w obu kierunkach w nadchodz\u0105cych tygodniach. Cho\u0107 rozmowy o z\u0142agodzeniu sankcji na flot\u0119 cieni mog\u0105 kr\u00f3tkoterminowo przynie\u015b\u0107 presj\u0119 spadkow\u0105, kumuluj\u0105ce si\u0119 ryzyka geopolityczne sugeruj\u0105, \u017ce ten spadek mo\u017ce by\u0107 kr\u00f3tkotrwa\u0142y. Odradzamy agresywne pozycje kr\u00f3tkie, dop\u00f3ki ceny utrzymuj\u0105 si\u0119 wyra\u017anie powy\u017cej kluczowych technicznych poziom\u00f3w wsparcia w rejonie 90 USD.<\/p>\n\n
Nasilaj\u0105ce si\u0119 ataki w Cie\u015bninie Ormuz oraz uderzenia w kluczow\u0105 infrastruktur\u0119 energetyczn\u0105, tak\u0105 jak rosyjska rafineria w Riazaniu o mocy 400 tys. bary\u0142ek dziennie, silnie przechylaj\u0105 bilans ryzyk w stron\u0119 wzrost\u00f3w. Historycznie, w okresach wzmo\u017conego konfliktu na Bliskim Wschodzie, miary zmienno\u015bci ropy cz\u0119sto przekraczaj\u0105 35%, co podnosi koszt prostych d\u0142ugich opcji call. Aby zarz\u0105dza\u0107 podwy\u017cszonymi premiami, preferujemy strategie typu bull call spread, pozwalaj\u0105ce partycypowa\u0107 w potencjalnych wzrostach w kierunku 98\u2013100 USD przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.<\/p>\n\n
Traderzy powinni uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 oficjalne, rz\u0105dowe dane o zapasach, aby zweryfikowa\u0107 ogromny tygodniowy spadek o 11,12 mln bary\u0142ek raportowany przez \u017ar\u00f3d\u0142a bran\u017cowe. Poniewa\u017c rz\u0105dowe dane o zapasach historycznie pokrywaj\u0105 si\u0119 z raportami bran\u017cowymi w ok. 75% przypadk\u00f3w, dodatkowe potwierdzenie takiego spadku mog\u0142oby uruchomi\u0107 szybkie domykanie kr\u00f3tkich pozycji. Historyczne analogie pokazuj\u0105, \u017ce niespodziewane spadki krajowych zapas\u00f3w ropy przekraczaj\u0105ce 10 mln bary\u0142ek cz\u0119sto podbijaj\u0105 kontrakty futures na najbli\u017cszy miesi\u0105c o 3% do 5% w ci\u0105gu 48 godzin.<\/p>\n\n
Sugerujemy r\u00f3wnie\u017c monitorowanie, jak OPEC+ zareaguje na utrzymuj\u0105ce si\u0119 zak\u0142\u00f3cenia eksportu w Arabii Saudyjskiej i szerzej w regionie. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce globalne stawki frachtu pozostaj\u0105 niekomfortowo wysokie, a kluczowe strefy za\u0142adunku s\u0105 aktywnie omijane, napi\u0119cia w fizycznej poda\u017cy prawdopodobnie przewa\u017c\u0105 nad tymczasowymi zmianami regulacyjnymi. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 utrzymywanie mniejszych ni\u017c zwykle wielko\u015bci pozycji, aby porusza\u0107 si\u0119 w warunkach nag\u0142ych nag\u0142\u00f3wk\u00f3w politycznych lub nieoczekiwanych wydarze\u0144 militarnych.<\/p>\n\n\n\n