USD\/CAD wzr\u00f3s\u0142 w \u015brod\u0119, odrabiaj\u0105c spadki z poprzedniej sesji, poniewa\u017c dolar ameryka\u0144ski wspi\u0105\u0142 si\u0119 na nowe maksimum od pocz\u0105tku roku po wy\u017cszych od oczekiwa\u0144 danych o inflacji w USA. Para by\u0142a notowana w okolicach 1,4287, zyskuj\u0105c 0,50% w uj\u0119ciu dziennym i pozostaj\u0105c blisko 18-miesi\u0119cznych szczyt\u00f3w. Wrze\u015bniowy CPI wzr\u00f3s\u0142 o 0,6% m\/m, powy\u017cej 0,4% w sierpniu, natomiast roczna inflacja nag\u0142\u00f3wkowa przyspieszy\u0142a do 3,7% z 3,4%, przebijaj\u0105c prognoz\u0119 3,6%. Inflacja bazowa CPI wzros\u0142a o 0,3% m\/m wobec oczekiwanych 0,2% i utrzyma\u0142a tempo z sierpnia, a roczna inflacja bazowa podnios\u0142a si\u0119 do 2,6% z 2,4%, powy\u017cej prognozy 2,5%.<\/p>\n\n
Rynki przeszacowa\u0142y oczekiwania wobec polityki Rezerwy Federalnej: wyceny sugeruj\u0105 oko\u0142o 50% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p na posiedzeniu 27\u201328 pa\u017adziernika wobec wcze\u015bniejszych 22% oraz 95% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki w grudniu. Indeks dolara (DXY) wspi\u0105\u0142 si\u0119 w kierunku 102,80, osi\u0105gaj\u0105c najsilniejszy poziom od kwietnia 2025 r., podczas gdy rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA zbli\u017cy\u0142a si\u0119 do 5,30% po spadku poni\u017cej 5,20% na pocz\u0105tku tygodnia. T\u0142o polityki pieni\u0119\u017cnej w Kanadzie pozostawa\u0142o \u0142agodniejsze: Bank Kanady utrzymuje w tym roku stopy na poziomie 2,25%, co pozostawia ameryka\u0144skie stopy o 150\u2013175 pb wy\u017cej, a uwaga rynku kieruje si\u0119 teraz na czwartkowe dane z USA: PPI oraz sprzeda\u017c detaliczn\u0105.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 na dalsz\u0105 si\u0142\u0119 dolara ameryka\u0144skiego wobec dolara kanadyjskiego, wykorzystuj\u0105c d\u0142ugie opcje call lub bycze strategie spreadowe. Przy odbiciu rocznej inflacji nag\u0142\u00f3wkowej w USA do 3,7% oraz utrzymuj\u0105cej si\u0119 \u201elepkiej\u201d inflacji bazowej na poziomie 2,6% Rezerwa Federalna znajduje si\u0119 pod rosn\u0105c\u0105 presj\u0105, aby utrzyma\u0107 restrykcyjne nastawienie. Historycznie, gdy r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych mi\u0119dzy USA a Kanad\u0105 rozszerza si\u0119 powy\u017cej 150 pb, dolar ameryka\u0144ski utrzymywa\u0142 wielomiesi\u0119czne rajdy wobec \u201eloonie\u201d.<\/p>\n\n
Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 wykorzystanie kontrakt\u00f3w terminowych na stopy procentowe do wyceny wy\u017cszego docelowego poziomu st\u00f3p w USA przed nadchodz\u0105cym posiedzeniem Fed. Rynki pieni\u0119\u017cne szybko przeszacowa\u0142y prawdopodobie\u0144stwo grudniowej podwy\u017cki st\u00f3p Fed do 95%, co wypchn\u0119\u0142o rentowno\u015b\u0107 benchmarkowych 10-latek USA w okolice 5,30%. Tymczasem Bank Kanady pozostaje \u201ezakotwiczony\u201d przy stopie 2,25%, tworz\u0105c wyra\u017an\u0105 dywergencj\u0119 rentowno\u015bci, kt\u00f3ra premiuje utrzymywanie aktyw\u00f3w ameryka\u0144skich wzgl\u0119dem kanadyjskich.<\/p>\n\n
Dla zarz\u0105dzaj\u0105cych ryzykiem spadkowym zakup ochrony na zmienno\u015b\u0107 lub kr\u00f3tkoterminowych spread\u00f3w put na aktywa kanadyjskie mo\u017ce pom\u00f3c w zabezpieczeniu przed dalsz\u0105 deprecjacj\u0105 waluty. Nadchodz\u0105ce dane o indeksie cen producent\u00f3w (PPI) i sprzeda\u017cy detalicznej w USA prawdopodobnie wywo\u0142aj\u0105 kr\u00f3tkoterminowe wahania, co czyni strategie typu straddle skutecznym rozwi\u0105zaniem dla trader\u00f3w zmienno\u015bci. Historycznie, w okresach gdy DXY wybija ponad istotne poziomy oporu \u2014 takie jak 102,80 \u2014 rynki spot i opcji do\u015bwiadczaj\u0105 przed\u0142u\u017conego momentum, kt\u00f3re mocno karze pozycje grane \u201epod trend\u201d.<\/p>\n\n
Zalecamy ostro\u017cne zarz\u0105dzanie ekspozycj\u0105 na instrumenty pochodne powi\u0105zane z surowcami, szczeg\u00f3lnie na kontrakty i opcje na rop\u0119 naftow\u0105. Cho\u0107 wysokie ceny ropy zwykle wspieraj\u0105 powi\u0105zanego z surowcami dolara kanadyjskiego, dane makro pokazuj\u0105, \u017ce obecnie r\u00f3\u017cnice w polityce pieni\u0119\u017cnej maj\u0105 oko\u0142o dwukrotnie wi\u0119kszy wp\u0142yw na zachowanie USD\/CAD ni\u017c rynki energii. Utrzymywanie d\u0142ugich pozycji w opcjach call na dolara ameryka\u0144skiego przy jednoczesnym stosowaniu ciasnych zlece\u0144 stop loss w rejonie kluczowego wsparcia oko\u0142o 1,4200 stanowi uporz\u0105dkowany spos\u00f3b na wykorzystanie dalszego potencja\u0142u wzrostowego.<\/p>\n\n\n\n