Trzy banki widz\u0105 kr\u00f3tkoterminowe wsparcie dla dolara ameryka\u0144skiego ze strony wy\u017cszych cen ropy, podwy\u017cszonych rentowno\u015bci w USA oraz utrzymuj\u0105cych si\u0119 oczekiwa\u0144 dalszego zacie\u015bniania polityki przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, jednak nie spodziewaj\u0105 si\u0119 ani jednoznacznego wybicia, ani gwa\u0142townego odwr\u00f3cenia trendu bez wyra\u017anego katalizatora. Najbli\u017cszym punktem uwagi jest bazowy CPI w USA; jeden z bank\u00f3w ocenia, \u017ce do istotnej zmiany rynkowej wyceny potrzebny by\u0142by odczyt na poziomie 0,4% m\/m lub wy\u017cszy. Szerzej, banki okre\u015blaj\u0105 odbicie jako rozci\u0105gni\u0119te, przy wyd\u0142u\u017conym pozycjonowaniu, co sugeruje, \u017ce kontynuacja b\u0119dzie zale\u017ce\u0107 od nap\u0142ywaj\u0105cych danych, a nie od samego rozp\u0119du.<\/p>\n\n
Jedno stanowisko zak\u0142ada, \u017ce bank centralny prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian w pa\u017adzierniku, a nast\u0119pnie w pe\u0142ni wyceniana jest podwy\u017cka o 25 pb w grudniu; jednocze\u015bnie wy\u017csze koszty energii mog\u0105 podbi\u0107 inflacj\u0119 headline, podczas gdy inflacja bazowa pozostanie pod kontrol\u0105, co ogranicza\u0142oby dalsze zyski USD. Inny bank argumentuje, \u017ce odbudowa si\u0142y dolara opiera si\u0119 bardziej na wiarygodno\u015bci Fed \u2014 wzmocnionej zesz\u0142omiesi\u0119czn\u0105 podwy\u017ck\u0105 st\u00f3p \u2014 ni\u017c na forward guidance. Trzeci wskazuje, \u017ce jego model pokazuje przewarto\u015bciowanie USD wobec wszystkich walut G10 poza funtem szterlingiem, a w uj\u0119ciu r\u00f3wnowa\u017conym wycenia je na 1,1%; mimo to nie dostrzega impulsu do odwr\u00f3cenia trendu, zwracaj\u0105c uwag\u0119 na ryzyko zwi\u0105zane z wyborami do Kongresu w USA oraz mo\u017cliwo\u015b\u0107 ostro\u017cno\u015bciowego pozycjonowania pod koniec pa\u017adziernika.<\/p>\n\n\n\n