Z\u0142oto mia\u0142o trudno\u015bci z rozwini\u0119ciem ostatniego odbicia i podczas wtorkowej sesji europejskiej pozostawa\u0142o ograniczone poni\u017cej 4 200 USD, mimo \u017ce dolar ameryka\u0144ski cofn\u0105\u0142 si\u0119 z najsilniejszego poziomu od kwietnia 2025 r. w wyniku realizacji zysk\u00f3w. Wsparcie ze strony s\u0142abszego dolara zosta\u0142o zneutralizowane przez jastrz\u0119bie t\u0142o ze strony Rezerwy Federalnej oraz nowe napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie, kt\u00f3re podtrzymuj\u0105 popyt na bezpieczne aktywa i sprawiaj\u0105, \u017ce XAU\/USD ju\u017c drugi tydzie\u0144 porusza si\u0119 w trendzie bocznym. Rynki koncentruj\u0105 si\u0119 na dynamice inflacji po tym, jak protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC z 15\u201316 wrze\u015bnia wskaza\u0142, \u017ce przed ko\u0144cem 2026 r. odpowiednia mo\u017ce by\u0107 jeszcze jedna podwy\u017cka o 25 pb, przy inflacji nadal powy\u017cej celu 2%, podczas gdy rentowno\u015bci obligacji pozostaj\u0105 blisko wieloletnich maksim\u00f3w.<\/p>\n\n
Wska\u017aniki komunikacji Fed r\u00f3wnie\u017c przesun\u0119\u0142y si\u0119 w stron\u0119 bardziej restrykcyjn\u0105: FXS Speechtracker wyni\u00f3s\u0142 8,4\/10 wobec historycznej \u015bredniej 7,5\/10, a FXS Fed Sentiment Index wzr\u00f3s\u0142 o 0,59 pkt do 138,92, wyra\u017anie powy\u017cej neutralnego poziomu 100. Ryzyko geopolityczne pozostaje istotne po atakach rakietowych Huti i dyskusjach o dalszych dzia\u0142aniach USA, podczas gdy uwaga rynku kieruje si\u0119 na ameryka\u0144skie dane CPI i PPI w \u015brod\u0119 i czwartek oraz pi\u0105tkowe wyst\u0105pienie przewodnicz\u0105cego Fed, Kevina Warsha, podczas spotka\u0144 MFW i Banku \u015awiatowego. Od strony technicznej z\u0142oto pozostaje poni\u017cej 100-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na 4 204 USD; MACD jest lekko ujemny, a RSI blisko 55. Kluczowe poziomy to opory na 4 218, 4 241, 4 328, 4 415, 4 523 i 4 697 USD oraz wsparcia na 4 117 i 3 959 USD, a tak\u017ce poziomy Fibonacciego: 78,6%, 61,8%, 50,0%, 38,2% i 23,6%.<\/p>\n\n
Poziom 4 200 jako kluczowa strefa oporu, w kt\u00f3r\u0105 warto sprzedawa\u0107 lub przeciwko kt\u00f3rej zabezpiecza\u0107 si\u0119 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Poniewa\u017c Rezerwa Federalna sygnalizuje kolejne podwy\u017cki st\u00f3p procentowych w celu zwalczania inflacji bazowej utrzymuj\u0105cej si\u0119 powy\u017cej 2%, podwy\u017cszone rentowno\u015bci obligacji b\u0119d\u0105 nadal zwi\u0119ksza\u0107 koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanych metali szlachetnych. Historycznie ceny z\u0142ota spadaj\u0105 \u015brednio o 1%\u20133% w tygodniach nast\u0119puj\u0105cych po jastrz\u0119bich zwrotach w nastawieniu Fed, co czyni wzrosty w kierunku g\u00f3rnej granicy obecnego przedzia\u0142u atrakcyjnymi do zajmowania kr\u00f3tkich pozycji.<\/p>\n\n
Sugerujemy wykorzystanie kr\u00f3tkich kontrakt\u00f3w futures lub zakup opcji put z celem na wybicie poni\u017cej wsparcia 4 117 USD. Je\u015bli to wsparcie p\u0119knie, wska\u017aniki techniczne wskazuj\u0105 na potencjalny spadek w kierunku regionalnego do\u0142ka 3 959 USD, co odpowiada mo\u017cliwemu ruchowi w d\u00f3\u0142 rz\u0119du ok. 4%. Historycznie, gdy z\u0142oto spada poni\u017cej poziomu zniesienia Fibonacciego 78,6%, momentum spadkowe przyspiesza w ponad 60% uk\u0142ad\u00f3w konsolidacyjnych.<\/p>\n\n
Traderzy powinni ostro\u017cnie zarz\u0105dza\u0107 ekspozycj\u0105 na ryzyko w okolicach publikacji ameryka\u0144skich danych o CPI i PPI w tym tygodniu. Dane rynkowe pokazuj\u0105, \u017ce zaskoczenia w inflacji bazowej wywo\u0142uj\u0105 wahania cen z\u0142ota w ci\u0105gu dnia \u015brednio o 30\u201350 USD na uncj\u0119 w ci\u0105gu kilku godzin od publikacji. Rekomendujemy ustawianie ciasnych zlece\u0144 stop-loss tu\u017c powy\u017cej 4 218 USD, aby chroni\u0107 kr\u00f3tkie pozycje przed nieoczekiwanie niskimi odczytami inflacji lub nag\u0142ymi eskalacjami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie.<\/p>\n\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce narastaj\u0105ce ryzyko konfliktu na Bliskim Wschodzie zapewnia z\u0142otu tymczasow\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d, nale\u017cy zachowa\u0107 elastyczno\u015b\u0107 w strategiach opcyjnych, takich jak bear call spread. Po\u0142\u0105czenie sprzeda\u017cy opcji call powy\u017cej 4 240 USD z zakupem opcji put pozwala wykorzysta\u0107 dominuj\u0105cy trend spadkowy nap\u0119dzany jastrz\u0119bi\u0105 polityk\u0105 bank\u00f3w centralnych, a jednocze\u015bnie ogranicza\u0107 wp\u0142yw nag\u0142ych skok\u00f3w wynikaj\u0105cych z ucieczki do bezpiecznych aktyw\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n