Kontrakty terminowe na indeks Dow Jones wzros\u0142y w poniedzia\u0142ek w godzinach europejskich o 0,21% do ok. 52 030 pkt, podczas gdy futures na S&P 500 doda\u0142y 0,25% do ok. 7 880 pkt, a kontrakty na Nasdaq 100 zyska\u0142y 0,15% do ok. 31 150 pkt. Ruch nast\u0105pi\u0142 w warunkach, w kt\u00f3rych rynki wa\u017cy\u0142y obawy inflacyjne wobec ryzyka wy\u017cszych cen ropy po kolejnych atakach na mi\u0119dzynarodowe lotnisko King Khalid w Rijadzie. Lotnisko ponownie sta\u0142o si\u0119 celem w niedziel\u0119 po wcze\u015bniejszym uderzeniu, w kt\u00f3rym zgin\u0119\u0142o 12 os\u00f3b, a ponad 300 zosta\u0142o rannych. Pojawi\u0142y si\u0119 te\u017c doniesienia, \u017ce Donald Trump rozwa\u017ca przy\u0142\u0105czenie si\u0119 do Arabii Saudyjskiej w dzia\u0142aniach odwetowych przeciw wspieranym przez Iran Hutim w Jemenie. <\/p>\n\n
Dane z USA wskaza\u0142y na s\u0142absze nastroje: indeks nastroj\u00f3w konsument\u00f3w Uniwersytetu Michigan zsun\u0105\u0142 si\u0119 w pa\u017adzierniku do 46,3 pkt z 48,1 pkt we wrze\u015bniu, poni\u017cej prognoz 47,6 pkt. Zmieni\u0142y si\u0119 oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p: narz\u0119dzie CME FedWatch pokaza\u0142o spadek prawdopodobie\u0144stwa co najmniej 25-punktowej podwy\u017cki w tym miesi\u0105cu do 19,4% z 24,4% tydzie\u0144 wcze\u015bniej, cho\u0107 rynek wci\u0105\u017c wycenia\u0142 86% szans na podwy\u017ck\u0119 w grudniu. Uwaga przenosi si\u0119 teraz na wyniki za III kwarta\u0142 najwi\u0119kszych bank\u00f3w oraz na wrze\u015bniowe dane o CPI w \u015brod\u0119 i PPI w czwartek; w ubieg\u0142ym tygodniu S&P 500 zako\u0144czy\u0142 pi\u0105tek 46 punkt\u00f3w wy\u017cej na poziomie 7811.<\/p>\n\n
Doradzamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod kr\u00f3tkoterminowy wzrost zmienno\u015bci w derywatach na energi\u0119 po ostatniej eskalacji w Rijadzie. Historycznie, nieoczekiwane zak\u0142\u00f3cenia o charakterze militarnym w pobli\u017cu kluczowych bliskowschodnich w\u0119z\u0142\u00f3w transportowych wywo\u0142ywa\u0142y nag\u0142e skoki cen ropy o 4%\u20138%. Zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call out-of-the-money na kontrakty na rop\u0119 to skuteczny spos\u00f3b na przechwycenie potencjalnych rajd\u00f3w wywo\u0142anych szokiem poda\u017cowym przy jednoczesnym ograniczeniu maksymalnego ryzyka.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c kluczowe raporty inflacyjne pojawi\u0105 si\u0119 p\u00f3\u017aniej w tym tygodniu, oczekujemy istotnej przebudowy wycen w g\u0142\u00f3wnych derywatach na indeksy akcji. W poprzednich cyklach rynkowych dni publikacji CPI generowa\u0142y \u015brednie dzienne wahania indeks\u00f3w w uj\u0119ciu intraday przekraczaj\u0105ce 1,2%, co czyni strategie \u201eekspansji zmienno\u015bci\u201d atrakcyjnymi przed \u015brod\u0105. Warto rozwa\u017cy\u0107 d\u0142ugie straddle na indeksach akcji, aby skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w w dowolnym kierunku po publikacji danych o inflacji.<\/p>\n\n
Wraz ze startem sezonu wynik\u00f3w za III kwarta\u0142, kt\u00f3ry rozpoczynaj\u0105 raporty du\u017cych bank\u00f3w we wtorek i \u015brod\u0119, wzro\u015bnie implikowana zmienno\u015b\u0107 w opcjach na sektor finansowy. Rekomendujemy stosowanie strategii opcyjnych o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku, takich jak spready pionowe, aby rozgrywa\u0107 publikacje wynik\u00f3w poszczeg\u00f3lnych bank\u00f3w bez niehed\u017cowanej ekspozycji na spadki. Historycznie, rezultaty sektora finansowego wyznaczaj\u0105 baz\u0119 dla szerszego sentymentu na rynku akcji w pierwszym tygodniu sezonu raportowego.<\/p>\n\n
Cho\u0107 s\u0142abe nastroje konsument\u00f3w sygnalizuj\u0105 narastaj\u0105ce tarcia w gospodarce, gie\u0142dowy rajd skutecznie rozszerza si\u0119 poza technologie na sektory takie jak nieruchomo\u015bci i ochrona zdrowia. Sugerujemy utrzymywanie d\u0142ugiej ekspozycji w kontraktach na indeksy akcji w pobli\u017cu poziom\u00f3w takich jak 7 880 pkt dla S&P, przy jednoczesnym stosowaniu krocz\u0105cych zlece\u0144 stop-loss w celu ochrony zysk\u00f3w. Jednocze\u015bnie utrzymywanie cz\u0119\u015bci kr\u00f3tkoterminowych opcji put pozostaje konieczne, zw\u0142aszcza \u017ce traderzy wyceniaj\u0105 86% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 do grudnia.<\/p>\n\n\n\n