Z\u0142oto (XAU\/USD) cofn\u0119\u0142o si\u0119 z tygodniowego maksimum do nowego dziennego minimum w rejonie 4 180 USD we wczesnym handlu europejskim, gdy dolar ameryka\u0144ski odzyska\u0142 impet dzi\u0119ki jastrz\u0119bim sygna\u0142om Rezerwy Federalnej oraz utrzymuj\u0105cym si\u0119 napi\u0119ciom na linii USA\u2013Iran. Korekta cen energii pomog\u0142a sch\u0142odzi\u0107 globaln\u0105 wyprzeda\u017c obligacji, jednak szeroki popyt na dolara pozostawa\u0142 wspierany przez relatywnie lepszy wzrost gospodarczy w USA oraz zagraniczny popyt na ameryka\u0144skie papiery warto\u015bciowe. Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych uleg\u0142y przesuni\u0119ciu: rynki w du\u017cej mierze wyceni\u0142y brak podwy\u017cki pod koniec pa\u017adziernika, natomiast ruch o 25 pb w grudniu nadal jest rozwa\u017cany \u2014 wska\u017anik FedWatch wskazuje ok. 85% prawdopodobie\u0144stwa zacie\u015bnienia polityki do ko\u0144ca roku po tym, jak protok\u00f3\u0142 z wrze\u015bniowego posiedzenia FOMC ponownie postawi\u0142 inflacj\u0119 w centrum uwagi.<\/p>\n\n
Premia za ryzyko geopolityczne utrzymywa\u0142a si\u0119 po tym, jak wspierani przez Iran Huti w Jemenie zaatakowali lotnisko King Khalid International Airport w Rijadzie, u\u017cywaj\u0105c pocisk\u00f3w balistycznych i manewruj\u0105cych oraz dron\u00f3w, co sk\u0142oni\u0142o Arabi\u0119 Saudyjsk\u0105 do zapowiedzi odwetu i wywo\u0142a\u0142o nowe gro\u017aby USA dotycz\u0105ce uderze\u0144 oraz ponownego zaostrzenia dzia\u0142a\u0144 wobec Iranu. Inwestorzy obserwuj\u0105 odczyty inflacyjne z USA \u2014 PPI w \u015brod\u0119 oraz CPI w czwartek \u2014 natomiast w pi\u0105tek przewodnicz\u0105cy Fed Kevin Warsh ma wyst\u0105pi\u0107 podczas dorocznych spotka\u0144 MFW i Banku \u015awiatowego w Bangkoku. Od strony technicznej kurs jest ograniczany w pobli\u017cu 23,6% zniesienia Fibonacciego oraz 100-okresowej \u015bredniej SMA na wykresie czterogodzinnym; RSI wynosi 63,9, a MACD pozostaje dodatni. Op\u00f3r znajduje si\u0119 w strefie 4 215\u20134 220 USD, nast\u0119pnie 4 303 USD i 4 378 USD, natomiast wsparcia widoczne s\u0105 przy 4 100 USD i 4 063 USD, z ryzykiem prze\u0142amania poni\u017cej 4 000 USD w razie utraty tego \u201edo\u0142ka\u201d.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych utrzymywali ostro\u017cn\u0105 strategi\u0119 sprzeda\u017cy na wzrostach (sell-on-rally) na z\u0142ocie, jednocze\u015bnie zabezpieczaj\u0105c si\u0119 przed trwa\u0142ym umocnieniem dolara ameryka\u0144skiego. Silna kondycja gospodarki USA oraz sta\u0142e nap\u0142ywy kapita\u0142u zagranicznego wspieraj\u0105 USD, wywieraj\u0105c konsekwentn\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na niewyst\u0119puj\u0105ce dochodu odsetkowego kruszce. Historycznie \u015brodowisko podwy\u017cszonych koszt\u00f3w finansowania wyra\u017anie ogranicza zdolno\u015b\u0107 z\u0142ota do utrzymania d\u0142u\u017cszych fal wzrostowych.<\/p>\n\n
Przed publikacjami PPI i CPI z USA warto tymczasowo zmniejszy\u0107 wielko\u015b\u0107 pozycji lub zacie\u015bni\u0107 zlecenia stop-loss. Rynek kontrakt\u00f3w terminowych wycenia obecnie 85% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p Fed o 25 pb przed ko\u0144cem roku, co oznacza, \u017ce wy\u017csze od oczekiwa\u0144 dane inflacyjne mog\u0105 uruchomi\u0107 gwa\u0142town\u0105 dynamik\u0119 spadkow\u0105. W poprzednich cyklach zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej zaskakuj\u0105ce odczyty inflacji cz\u0119sto powodowa\u0142y 1\u20132% spadki intraday na kontraktach na metale szlachetne.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy zachowa\u0107 czujno\u015b\u0107 wobec narastaj\u0105cych napi\u0119\u0107 geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, kt\u00f3re mog\u0105 natychmiast wywo\u0142a\u0107 popyt na bezpieczne przystanie i zaburzy\u0107 scenariusze kr\u00f3tkich pozycji. Odnowione gro\u017aby dotycz\u0105ce kluczowych szlak\u00f3w tranzytu ropy, takich jak Cie\u015bnina Ormuz, zazwyczaj prowadz\u0105 do szybkich skok\u00f3w cen energii i wzrostu zmienno\u015bci na szerokim rynku. Historycznie nag\u0142e eskalacje zak\u0142\u00f3ce\u0144 po stronie poda\u017cy i \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw wymusza\u0142y dynamiczne rajdy wynikaj\u0105ce z domykania kr\u00f3tkich pozycji na rynku opcji surowcowych, zaskakuj\u0105c agresywnych \u201enied\u017awiedzi\u201d.<\/p>\n\n
Taktycznie zalecamy obserwowanie kluczowego pu\u0142apu oporu pomi\u0119dzy 4 215 a 4 220 USD w poszukiwaniu jednoznacznych sygna\u0142\u00f3w kierunkowych. Utrzymuj\u0105ce si\u0119 wybicie powy\u017cej tej strefy mog\u0142oby uruchomi\u0107 ruch korekcyjny w kierunku 4 303 USD, natomiast zej\u015bcie poni\u017cej pierwszego wsparcia przy 4 100 USD otwiera drog\u0119 do spadku poni\u017cej poziomu 4 000 USD.<\/p>\n\n\n\n