USD\/JPY cofn\u0105\u0142 si\u0119 po umiarkowanych wzrostach z poprzedniej sesji, handluj\u0105c w pobli\u017cu 158,10 podczas poniedzia\u0142kowej sesji azjatyckiej, gdy \u015bwi\u0119to Sport Day w Japonii ograniczy\u0142o p\u0142ynno\u015b\u0107. Uwaga rynku skupia si\u0119 na posiedzeniu Banku Japonii w dniach 29\u201330 pa\u017adziernika, kiedy urz\u0119dnicy oceni\u0105 kolejne dane za III kwarta\u0142, kt\u00f3re maj\u0105 pokaza\u0107 odporny eksport przy jednocze\u015bnie podwy\u017cszonych kosztach dla firm i gospodarstw domowych, cho\u0107 druga z rz\u0119du podwy\u017cka st\u00f3p wydaje si\u0119 ma\u0142o prawdopodobna po wrze\u015bniowym ruchu w g\u00f3r\u0119. Rynki wyceniaj\u0105 wzrost docelowej stopy overnight do 1,50% z 1,25% w grudniu lub styczniu \u2014 by\u0142aby to si\u00f3dma podwy\u017cka w cyklu \u2014 a nast\u0119pnie potencjalnie do 1,75% w marcu lub kwietniu.<\/p>\n\n
Para os\u0142ab\u0142a tak\u017ce, poniewa\u017c na Dolara USA naciska\u0142y s\u0142absze dane o nastrojach: indeks nastroj\u00f3w konsument\u00f3w Uniwersytetu Michigan spad\u0142 w pa\u017adzierniku do 46,3 z 48,1 we wrze\u015bniu, wobec oczekiwa\u0144 47,6. Wobec publikacji CPI i PPI zaplanowanych odpowiednio na \u015brod\u0119 i czwartek, wyceny dotycz\u0105ce Fed pozostaj\u0105 ostro\u017cne \u2014 narz\u0119dzie CME FedWatch wskazuje, \u017ce prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki o co najmniej 25 pb w tym miesi\u0105cu wynosi 17,7% (spadek z 24,4% tydzie\u0144 wcze\u015bniej), podczas gdy dla grudnia rynek widzi je na poziomie 84,1%. Osobno, od\u017cy\u0142y obawy na rynkach energii po komentarzach, \u017ce USA mog\u0142yby przy\u0142\u0105czy\u0107 si\u0119 do Arabii Saudyjskiej przeciwko wspieranym przez Iran bojownikom Huti w Jemenie po kolejnym \u015bmierciono\u015bnym ataku na mi\u0119dzynarodowe lotnisko w Rijadzie.<\/p>\n\n
Doradzamy traderom instrument\u00f3w pochodnych zachowanie ostro\u017cno\u015bci dzi\u015b, poniewa\u017c niska p\u0142ynno\u015b\u0107 wynikaj\u0105ca z japo\u0144skiego \u015bwi\u0119ta utrzymuje USD\/JPY w pobli\u017cu poziomu 158,10. Ten spokojny pocz\u0105tek mo\u017ce jednak stanowi\u0107 dobre okno wej\u015bcia do ustawienia zlece\u0144 przed kluczowymi danymi o inflacji w USA, kt\u00f3re maj\u0105 zosta\u0107 opublikowane jeszcze w tym tygodniu. Traderzy powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci, gdy wr\u00f3ci pe\u0142ny udzia\u0142 uczestnik\u00f3w rynku.<\/p>\n\n
Przy spadku indeksu nastroj\u00f3w konsument\u00f3w w USA do 46,3 w pa\u017adzierniku, s\u0142abn\u0105ca pewno\u015b\u0107 w gospodarce mo\u017ce nadal ci\u0105\u017cy\u0107 na dolarze. Poniewa\u017c rynek wycenia jedynie 17,7% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 w tym miesi\u0105cu, zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na USD\/JPY mo\u017ce pom\u00f3c wykorzysta\u0107 ruchy spadkowe. Oczekujemy, \u017ce nap\u0142ywaj\u0105ce dane o cenach konsumenckich i producenckich wyznacz\u0105 kr\u00f3tkoterminowy kierunek dla \u201egreenbacka\u201d.<\/p>\n\n
W perspektywie posiedzenia Banku Japonii w dniach 29\u201330 pa\u017adziernika, natychmiastowa podwy\u017cka st\u00f3p jest ma\u0142o prawdopodobna, jednak rynek kontrakt\u00f3w terminowych wycenia wzrost do 1,50% w grudniu lub styczniu. Historycznie, gdy r\u00f3\u017cnica rentowno\u015bci mi\u0119dzy 10-letnimi obligacjami skarbowymi USA a obligacjami japo\u0144skimi si\u0119 zaw\u0119\u017ca, USD\/JPY ma tendencj\u0119 do spadku z wielodekadowych maksim\u00f3w. Rekomendujemy konstruowanie \u015brednioterminowych strategii, kt\u00f3re korzystaj\u0105 na zaw\u0119\u017caniu tej luki st\u00f3p procentowych.<\/p>\n\n
Rosn\u0105ce napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie sprzyjaj\u0105 tak\u017ce utrzymywaniu zabezpieczenia w postaci opcji call na jena. Jen w przesz\u0142o\u015bci wiarygodnie pe\u0142ni\u0142 rol\u0119 bezpiecznej przystani podczas globalnych konflikt\u00f3w, cz\u0119sto szybko umacniaj\u0105c si\u0119, gdy ro\u015bnie stres rynkowy. Sugerujemy utrzymywanie \u015bcis\u0142ej kontroli ryzyka na d\u0142ugich pozycjach w dolarze ameryka\u0144skim, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi ruchami typu risk-off w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n