Dane CFTC za tydzie\u0144 do 6 pa\u017adziernika pokaza\u0142y pog\u0142\u0119bienie nied\u017awiedziego pozycjonowania w euro i dolarze australijskim, podczas gdy d\u0142ugie pozycje na jenie japo\u0144skim zosta\u0142y odbudowane. Ekspozycja netto na euro spad\u0142a do ok. 99,3 tys. kontrakt\u00f3w, a EUR\/USD osun\u0105\u0142 si\u0119 z powrotem w kierunku 1,1260, co pozostawi\u0142o ekspozycj\u0119 w okolicach 1. percentyla, a pozycjonowanie netto blisko 0. percentyla. Zakupy kawy by\u0142y kontynuowane, a ekspozycja na z\u0142oto pozosta\u0142a podwy\u017cszona mimo kolejnego spadku cen metalu.<\/p>\n\n
W przypadku dolara australijskiego pozycjonowanie podmiot\u00f3w niekomercyjnych przesun\u0119\u0142o si\u0119 dalej w stron\u0119 warto\u015bci ujemnych; d\u0142ugie pozycje netto wynosi\u0142y ok. 98,6 tys. kontrakt\u00f3w, najwi\u0119cej od ko\u0144ca sierpnia 2025 r., podczas gdy kurs kasowy zszed\u0142 poni\u017cej 0,7000; ekspozycja znajdowa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu 47. percentyla, a pozycjonowanie netto w okolicach 2. percentyla. Cena i spekulacyjne przep\u0142ywy rozchodzi\u0142y si\u0119 w JPY, GBP i WTI, natomiast by\u0142y sp\u00f3jne w CAD, EUR i CHF. Z\u0142oto pozostawa\u0142o najbardziej \u201ezat\u0142oczonym\u201d trade\u2019em, z ekspozycj\u0105 na poziomie 88. percentyla, a GBP znajdowa\u0142 si\u0119 blisko 0. percentyla; JPY r\u00f3wnie\u017c pokaza\u0142 silny odczyt pozycjonowania netto na poziomie 86. percentyla, w kontra\u015bcie do EUR blisko 0. percentyla po stronie netto.<\/p>\n\n
W najbli\u017cszych tygodniach powinni\u015bmy sk\u0142ania\u0107 si\u0119 ku utrzymywaniu kr\u00f3tkich pozycji w euro, poniewa\u017c zar\u00f3wno zachowanie ceny, jak i silne pozycjonowanie netto na shortach s\u0105 ze sob\u0105 sp\u00f3jne. Przy wzro\u015bcie kr\u00f3tkich pozycji netto na euro do niemal 99,3 tys. kontrakt\u00f3w i spadku EUR\/USD w kierunku 1,1260, kr\u00f3tkoterminowy impet wyra\u017anie faworyzuje stron\u0119 spadkow\u0105. Poniewa\u017c pozycjonowanie netto znajduje si\u0119 w pobli\u017cu absolutnego historycznego dna (percentylowo), musimy utrzymywa\u0107 ciasne zlecenia stop-loss, aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed gwa\u0142townymi ruchami wynikaj\u0105cymi z short-coveringu.<\/p>\n\n
W przypadku dolara australijskiego rekomendujemy poczeka\u0107 na utrzymuj\u0105ce si\u0119 notowania poni\u017cej 0,7000, zanim rozszerzymy kr\u00f3tkie pozycje. Nied\u017awiedzie zak\u0142ady wzros\u0142y do ok. 98,6 tys. kontrakt\u00f3w, co oznacza najsilniejsz\u0105 rozbudow\u0119 short\u00f3w w tej walucie od ko\u0144ca 2025 r. Historyczne cykle rynkowe pokazuj\u0105, \u017ce gdy pozycjonowanie na shortach dociera do 2. percentyla bez nowych fundamentalnych katalizator\u00f3w, ruchy spadkowe cz\u0119sto szybko si\u0119 wyczerpuj\u0105.<\/p>\n\n
Powinni\u015bmy wstrzyma\u0107 si\u0119 od mocnych zak\u0142ad\u00f3w trendowych w jenie japo\u0144skim, funcie brytyjskim i ropie WTI ze wzgl\u0119du na wyra\u017an\u0105 rozbie\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy cenami a pozycjonowaniem. Gdy przep\u0142ywy spekulacyjne id\u0105 w jedn\u0105 stron\u0119, a ceny spot w drug\u0105, sygna\u0142y kierunkowe staj\u0105 si\u0119 niewiarygodne. Zalecamy, aby w tych aktywach to cena wyznacza\u0142a kierunek \u2014 pozycje warto zajmowa\u0107 dopiero wtedy, gdy ruchy cenowe zaczynaj\u0105 potwierdza\u0107 stoj\u0105ce za nimi przep\u0142ywy kapita\u0142u.<\/p>\n\n
Z\u0142oto wyr\u00f3\u017cnia si\u0119 jako najbardziej \u201ezat\u0142oczony\u201d trade w naszym radarze, utrzymuj\u0105c 88. percentyl ekspozycji mimo ostatnich korekt cenowych. Tymczasem funt brytyjski znajduje si\u0119 na przeciwleg\u0142ym kra\u0144cu skali, w pobli\u017cu 0. percentyla, co oznacza wyj\u0105tkowo niskie \u201eposiadanie\u201d w portfelach. Powinni\u015bmy zredukowa\u0107 d\u0142ug\u0105 ekspozycj\u0119 na z\u0142oto, aby ograniczy\u0107 ryzyko gwa\u0142townego odwijania pozycji, oraz monitorowa\u0107 GBP pod k\u0105tem byczych uk\u0142ad\u00f3w odwr\u00f3cenia, je\u015bli zachowanie ceny zacznie to wspiera\u0107.<\/p>\n\n\n\n