Stopa aktywno\u015bci zawodowej w Kanadzie spad\u0142a we wrze\u015bniu do 64,8% z 65% miesi\u0105c wcze\u015bniej. Ruch ten wskazuje na mniejszy odsetek populacji w wieku produkcyjnym, kt\u00f3ry albo pracuje, albo aktywnie poszukuje zatrudnienia \u2014 wska\u017anik ten mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na nag\u0142\u00f3wkowe odczyty z rynku pracy nawet wtedy, gdy warunki zatrudniania pozostaj\u0105 relatywnie stabilne.<\/p>\n\n
Ni\u017csza stopa aktywno\u015bci mo\u017ce obni\u017ca\u0107 mierzon\u0105 stop\u0119 bezrobocia, je\u015bli mniej os\u00f3b jest klasyfikowanych jako poszukuj\u0105ce pracy, a jednocze\u015bnie sygnalizowa\u0107 potencjalne zmiany w trwa\u0142o\u015bci powi\u0105zania pracownik\u00f3w z rynkiem pracy. Zmiana nast\u0119puje w momencie, gdy analitycy wypatruj\u0105 oznak sch\u0142odzenia poda\u017cy pracy w Kanadzie; wahania aktywno\u015bci z miesi\u0105ca na miesi\u0105c cz\u0119sto wynikaj\u0105 z czynnik\u00f3w demograficznych, zapis\u00f3w do edukacji oraz zachowa\u0144 zwi\u0105zanych z poszukiwaniem pracy.<\/p>\n\n
Spadek stopy aktywno\u015bci w Kanadzie do 64,8% we wrze\u015bniu pokazuje, \u017ce mniej os\u00f3b aktywnie poszukuje pracy, co sygnalizuje ukryt\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 na rynku pracy. Cho\u0107 ni\u017csza aktywno\u015b\u0107 mo\u017ce czasem sztucznie obni\u017ca\u0107 stop\u0119 bezrobocia, w ostatecznym rozrachunku wskazuje na sch\u0142adzaj\u0105c\u0105 si\u0119 gospodark\u0119. Uwa\u017camy, \u017ce ten odczyt daje Bankowi Kanady wi\u0119cej argument\u00f3w, by sk\u0142ania\u0107 si\u0119 ku zdecydowanym obni\u017ckom st\u00f3p na nadchodz\u0105cym posiedzeniu jeszcze w tym miesi\u0105cu.<\/p>\n\n
Historycznie, gdy stopa aktywno\u015bci spada przy jednocze\u015bnie ospa\u0142ym wzro\u015bcie gospodarczym, dolar kanadyjski znajduje si\u0119 pod istotn\u0105 presj\u0105 spadkow\u0105. Przy inflacji w Kanadzie, kt\u00f3ra ostatnio obni\u017cy\u0142a si\u0119 do 2,0%, oraz przy utrzymuj\u0105cym si\u0119 s\u0142abym wzro\u015bcie PKB, t\u0142o makroekonomiczne wyra\u017anie sprzyja go\u0142\u0119biemu nastawieniu banku centralnego. Sugerujemy, aby uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na s\u0142abszego \u201eLoonie\u201d, szczeg\u00f3lnie wobec dolara ameryka\u0144skiego, wspieranego przez mocniejsze dane gospodarcze zza po\u0142udniowej granicy.<\/p>\n\n
Na rynku opcji zakup opcji put na CAD lub wykorzystanie nied\u017awiedzich spread\u00f3w mo\u017ce pom\u00f3c w uchwyceniu oczekiwanego ruchu spadkowego w najbli\u017cszych tygodniach. Dodatkowo kontrakty terminowe na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem b\u0119d\u0105 wycenia\u0107 bardziej agresywn\u0105 obni\u017ck\u0119 o 50 pb. Warto uwa\u017cnie obserwowa\u0107 r\u00f3\u017cnic\u0119 rentowno\u015bci mi\u0119dzy kanadyjskim a ameryka\u0144skim d\u0142ugiem rz\u0105dowym, poniewa\u017c rosn\u0105ce dysproporcje najpewniej przyspiesz\u0105 odp\u0142yw kapita\u0142u z Kanady.<\/p>\n\n\n\n