USD\/CAD osun\u0105\u0142 si\u0119 do okolic 1,4220 we wczesnym handlu europejskim, gdy dolar kanadyjski umocni\u0142 si\u0119, wspierany przez zaw\u0119\u017cenie r\u00f3\u017cnicy rentowno\u015bci mi\u0119dzy USA a Kanad\u0105. Kanadyjska rentowno\u015b\u0107 2-letnia by\u0142a notowana ok. 152 pb poni\u017cej ameryka\u0144skiej, co oznacza cia\u015bniejszy spread ni\u017c 158 pb w poniedzia\u0142ek, gdy r\u00f3\u017cnica by\u0142a najszersza od lutego 2025 r. Rynki koncentruj\u0105 si\u0119 na kanadyjskim raporcie z rynku pracy za wrzesie\u0144: zatrudnienie ma wzrosn\u0105\u0107 o 7 tys. po spadku o 41,7 tys., natomiast stopa bezrobocia jest prognozowana na 6,5% wobec 6,4% poprzednio \u2014 dane te mog\u0105 kszta\u0142towa\u0107 oczekiwania dotycz\u0105ce polityki pieni\u0119\u017cnej Banku Kanady.<\/p>\n\n
S\u0142abo\u015b\u0107 ropy mo\u017ce ogranicza\u0107 wsparcie dla \u201eloonie\u201d, nawet przy utrzymuj\u0105cych si\u0119 jastrz\u0119bich sygna\u0142ach z USA. Projekcje dywergencji polityki pieni\u0119\u017cnej wskazuj\u0105 na przesuni\u0119cie r\u00f3\u017cnicy z 175 pb do 200 pb do ko\u0144ca roku i jej utrzymanie w 2026 r., podczas gdy kanadyjskie wyceny OIS sugeruj\u0105 niemal cztery dodatkowe podwy\u017cki BoC do wrze\u015bnia przysz\u0142ego roku. W USA ton wypowiedzi gubernatora Fed Chrisa Wallera osi\u0105gn\u0105\u0142 8\/10 w FXS Speechtracker wobec \u015bredniej 7,2\/10, a indeks FXS Fed Sentiment Index wzr\u00f3s\u0142 o 0,42 do 138,34. Technicznie USD\/CAD utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 100-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej oraz linii \u015brodkowej Bollingera; RSI (14) jest blisko 65, przy wsparciach na 1,4125, 1,4015 i 1,3895 oraz oporze w rejonie 1,4355.<\/p>\n\n
Widzimy USD\/CAD oscyluj\u0105cego w pobli\u017cu 1,4220, gdy spread rentowno\u015bci obligacji mi\u0119dzy USA a Kanad\u0105 nieznacznie zaw\u0119\u017ca si\u0119 do 152 punkt\u00f3w bazowych. To przej\u015bciowe cofni\u0119cie daje nam strategiczny punkt wej\u015bcia przed publikacj\u0105 kanadyjskich danych o zatrudnieniu, kt\u00f3re maj\u0105 pokaza\u0107 niewielki przyrost o 7 tys. miejsc pracy. Jednak szerszy trend pozostaje wyra\u017anie przechylony na korzy\u015b\u0107 dolara ameryka\u0144skiego ze wzgl\u0119du na g\u0142\u0119bok\u0105 dywergencj\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n
Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce gdy r\u00f3\u017cnica rentowno\u015bci przekracza 150 punkt\u00f3w bazowych, USD\/CAD ma tendencj\u0119 do budowania silnego trendu wzrostowego. Przy sygna\u0142ach z ameryka\u0144skiego banku centralnego sugeruj\u0105cych d\u0142u\u017csze utrzymanie restrykcyjnego nastawienia oraz prognozach rozszerzenia dyferencja\u0142u do 200 punkt\u00f3w bazowych do ko\u0144ca roku, oczekujemy, \u017ce para b\u0119dzie celowa\u0107 w 1,4500. Poszerzaj\u0105ca si\u0119 r\u00f3\u017cnica sprawia, \u017ce zakup opcji call na dolara ameryka\u0144skiego lub zajmowanie d\u0142ugich pozycji staje si\u0119 atrakcyjn\u0105 strategi\u0105 na nadchodz\u0105ce tygodnie.<\/p>\n\n
Dodatkowo nale\u017cy uwzgl\u0119dni\u0107 s\u0142abo\u015b\u0107 cen ropy naftowej, kt\u00f3ra historycznie ogranicza wszelkie pr\u00f3by odbicia walut surowcowych, w tym dolara kanadyjskiego. W warunkach presji spadkowej na globalne benchmarki ropy w zwi\u0105zku ze zmniejszeniem ryzyk geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, dochody Kanady z eksportu mog\u0105 ucierpie\u0107. To krajowe obci\u0105\u017cenie dla gospodarki dodatkowo wspiera nasz wzrostowy scenariusz dla tej pary walutowej.<\/p>\n\n
W uj\u0119ciu taktycznym zalecamy ustawianie zlece\u0144 kupna w pobli\u017cu najbli\u017cszego poziomu wsparcia na 1,4125. Dzienne wykresy pokazuj\u0105 RSI na poziomie 65, co sugeruje, \u017ce rynek jest silny, ale nie jest jeszcze wykupiony. Wyra\u017ane wybicie powy\u017cej oporu 1,4355 prawdopodobnie otworzy drog\u0119 do szybkiego ruchu w kierunku naszego celu 1,4500.<\/p>\n\n\n\n