Z\u0142oto (XAU\/USD) pozostawa\u0142o pod presj\u0105 w \u015brod\u0119, ale zdo\u0142a\u0142o wr\u00f3ci\u0107 powy\u017cej 4 100 USD, gdy rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych odda\u0142y wcze\u015bniejsze wzrosty i zesz\u0142y na minus. Najnowszy protok\u00f3\u0142 z posiedzenia FOMC pokaza\u0142 jednomy\u015blne poparcie dla wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p, wskazuj\u0105c jednocze\u015bnie na rozbie\u017cno\u015bci co do tego, czy kolejne ruchy powinny mie\u0107 charakter prewencyjny, czy te\u017c stanowi\u0107 pocz\u0105tek bardziej restrykcyjnej \u015bcie\u017cki polityki. W momencie publikacji z\u0142oto kosztowa\u0142o 4 115 USD, spadaj\u0105c o 1,16%, po zni\u017cce do dwumiesi\u0119cznego do\u0142ka na poziomie 4 066 USD.<\/p>\n\n
Rynki pieni\u0119\u017cne obecnie wyceniaj\u0105 19% szans na podwy\u017ck\u0119 na posiedzeniu w tym miesi\u0105cu, wobec 80% prawdopodobie\u0144stwa utrzymania st\u00f3p bez zmian \u2014 wynika z Prime Terminal. Na rynku st\u00f3p rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA spad\u0142a o 1 pb do 5,27% po dotkni\u0119ciu 24-letniego maksimum na 5,365%, podczas gdy indeks dolara (DXY) wzr\u00f3s\u0142 o 0,40% do 102,24. S\u0142ab\u0142a tak\u017ce ropa: WTI zni\u017ckowa\u0142a o 1,66% do 88,45 USD. Technicznie wsparcie znajduje si\u0119 w okolicach 4 100 USD; op\u00f3r obejmuje 4 200 USD oraz 100- i 50-dniowe \u015brednie krocz\u0105ce (SMA) na 4 267 i 4 331 USD, a poziomy po stronie spadkowej to 3 996 USD oraz tegoroczne minimum (YTD) 3 941 USD.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych uwa\u017cnie obserwowali poziom 4 100 USD jako punkt zwrotny dla kr\u00f3tkoterminowych pozycji w nadchodz\u0105cych tygodniach. Je\u015bli ceny z\u0142ota jednoznacznie prze\u0142ami\u0105 to wsparcie, mo\u017cliwy jest szybki ruch w d\u00f3\u0142 w kierunku kluczowych letnich minim\u00f3w w rejonie 3 996 USD. Dla os\u00f3b handluj\u0105cych kr\u00f3tkoterminowymi kontraktami, zakup opcji put lub zajmowanie kr\u00f3tkich pozycji przy kr\u00f3tkich odbiciach w stron\u0119 4 200 USD oferuje atrakcyjny stosunek zysku do ryzyka.<\/p>\n\n
To ostro\u017cne nastawienie wspiera obecne t\u0142o makroekonomiczne, w kt\u00f3rym rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA pozostaje silnie restrykcyjna na poziomie 5,27%. Historycznie, gdy rentowno\u015bci obligacji utrzymuj\u0105 si\u0119 w pobli\u017cu wieloletnich szczyt\u00f3w, aktywa nieprzynosz\u0105ce odsetek \u2014 takie jak z\u0142oto \u2014 s\u0105 nara\u017cone na istotn\u0105 presj\u0119 wyprzeda\u017cow\u0105 ze strony portfeli instytucjonalnych. Uwa\u017camy, \u017ce dop\u00f3ki Rezerwa Federalna utrzymuje mo\u017cliwo\u015b\u0107 kolejnej podwy\u017cki st\u00f3p w p\u00f3\u017aniejszej cz\u0119\u015bci roku, potencja\u0142 silniejszego ruchu wzrostowego na tym metalu pozostanie ograniczony.<\/p>\n\n
Nie mo\u017cna jednak ignorowa\u0107 mocnej \u201epod\u0142ogi\u201d tworzonej przez banki centralne na \u015bwiecie, na czele z Chinami, kt\u00f3re nieprzerwanie kupuj\u0105 z\u0142oto od niemal dw\u00f3ch lat. Najnowsze dane World Gold Council podkre\u015blaj\u0105, \u017ce zakupy bank\u00f3w centralnych konsekwentnie zdejmowa\u0142y z rynku setki ton poda\u017cy, co historycznie ogranicza skal\u0119 g\u0142\u0119bokich wyprzeda\u017cy. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 wykorzysta\u0107 ten d\u0142ugoterminowy popyt do budowania strategii na ruch boczny, takich jak sprzeda\u017c opcji put poza pieni\u0105dzem (OTM) z nastawieniem na odbicie, je\u015bli ceny zbli\u017c\u0105 si\u0119 do rejonu 3 940 USD.<\/p>\n\n
Ostatni spadek cen ropy w okolice 88 USD za bary\u0142k\u0119 pomaga te\u017c \u0142agodzi\u0107 kr\u00f3tkoterminowe oczekiwania inflacyjne, co mo\u017ce wkr\u00f3tce zmniejszy\u0107 presj\u0119 na rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji. Zalecamy, aby uczestnicy rynku uwa\u017cnie \u015bledzili nadchodz\u0105ce publikacje danych \u2014 takie jak tygodniowa liczba nowych wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych (Initial Jobless Claims) oraz wska\u017aniki nastroj\u00f3w konsumenckich \u2014 w celu oceny kolejnego ruchu Fed. Wykorzystanie elastycznych wielko\u015bci kontrakt\u00f3w za po\u015brednictwem uniwersalnych rachunk\u00f3w tradingowych pozwoli szybko dostosowywa\u0107 si\u0119 do gwa\u0142townych waha\u0144 zmienno\u015bci oczekiwanych wok\u00f3\u0142 tych kluczowych publikacji.<\/p>\n\n\n\n